螺旋管廠家指出,黑色系整體延續(xù)震蕩上行走勢,原料輪流強(qiáng)勢上漲,助推成材震蕩上行,盤面利潤持續(xù)壓縮。從基本面看來,上周日均鐵水繼續(xù)上升至248萬噸,根據(jù)高爐檢修來看,預(yù)計(jì)下周鐵水有小幅回落的可能。短期內(nèi)廢鋼日耗并未見到明顯回調(diào),長短流程鋼廠均未出現(xiàn)明顯通過降低廢鋼比例而減產(chǎn)的跡象。成材庫存從累庫轉(zhuǎn)換為季節(jié)性去庫,但熱卷仍在累庫,暫未看到庫存壓力緩解跡象。我們認(rèn)為,供給端鐵水維持高位,廢鋼日耗未降,需求呈現(xiàn)環(huán)比回升,季節(jié)性回暖狀態(tài),季節(jié)性累庫切換成去庫趨勢。熱卷累庫矛盾不斷累積,長短流程鋼廠利潤未出現(xiàn)大幅虧損而主動(dòng)減產(chǎn)跡象。短期內(nèi)成材庫存矛盾仍在累積、鋼廠虧損不深、未見旺季需求落空的狀態(tài)下,黑色系難以形成流暢負(fù)反饋。在鐵水持續(xù)高位,原料支撐的情況下,疊加十一之前補(bǔ)庫行情預(yù)期下,預(yù)計(jì)短期內(nèi)成材價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩狀態(tài)。
月差:觀望 成材在產(chǎn)能過剩的情況下目前走弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期邏輯,近端成材庫存并未吃緊,螺紋倉單壓力仍在,成材正套難走出。
高爐檢修:偏空 根據(jù)我們對于高爐檢修統(tǒng)計(jì),目前暫未出現(xiàn)行政性減產(chǎn)現(xiàn)象,9月高爐檢修共影響鐵水產(chǎn)量147萬噸,本周中天、閩源、徐鋼高爐開始檢修,預(yù)計(jì)下周日均鐵水環(huán)比有小幅回落的可能。按照目前的高爐檢修情況測算,9月生鐵產(chǎn)量暫時(shí)難出現(xiàn)大幅下降。
廢鋼:觀望 根據(jù)我們的測算,目前華東電爐廠平電螺紋生產(chǎn)利潤近-180元/噸,谷電成本仍虧損近20元/噸左右。鍍鋅螺旋鋼管廠家指出,上周廢鋼日耗并未出現(xiàn)明顯下降,長流程廢鋼日耗出現(xiàn)小幅回落,短流程日耗持續(xù)增加。
成材庫存:中性 供應(yīng)端螺紋轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷持續(xù),熱卷社會(huì)庫存接近歷史高位,交割庫倉單庫存歷史高位,仍有較大量的在途板材,預(yù)計(jì)熱卷庫存短期內(nèi)仍有繼續(xù)累庫的壓力,暫時(shí)尚未看見庫存壓力緩解跡象。
海外鋼材價(jià)格:偏多 人民幣匯率維持高位,人民幣貶值對成材出口形成直接利好,預(yù)計(jì)9月鋼材出口仍維持高位。上周歐盟熱卷進(jìn)口價(jià)格下降10美金至660美金/噸,東南亞熱卷進(jìn)口價(jià)格下降5美金至535美金/噸,中國出口價(jià)格下降10美金至550美金/噸。