需求釋放滯后于架管價格上漲值得關注

　　在鋼坯反彈的帶動下，鋼市在9月份迎來“開門紅”，期貨、現(xiàn)貨價格與8月底相比均有不同程度的上漲，漲幅在20元/噸～80元/噸。不過，湖南架子管廠家認為，短期內鋼價大幅攀升的動力并不充足，難以走出可觀的單邊上漲行情。究其原因，盡管市場進入了“金九”傳統(tǒng)需求旺季，但從首周(8月31日～9月4日)的表現(xiàn)來看，終端需求釋放并未達到預期，市場基本面缺少需求的強力支撐。

　　據(jù)業(yè)內機構統(tǒng)計，8月31日，我國建筑鋼材貨運量達37351噸;進入9月份后，呈現(xiàn)連降趨勢，其中9月1日和2日的貨運量分別達29035噸和21416噸，連續(xù)3天呈下降態(tài)勢。這在一定程度上表明，鋼價進入9月初拉漲后，終端用戶“恐高”情緒顯現(xiàn)，進而影響市場成交量。同時，這也說明當前市場需求釋放是滯后于鋼價上漲節(jié)奏的。筆者認為，后期需求釋放仍需一定時日。不過，從貨運數(shù)據(jù)活躍度可以看出，需求充分釋放的時間不會太遲。

　　財政部此前發(fā)布《關于加快地方政府專項債券發(fā)行使用有關通知》，明確要求加快新增地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，力爭在10月底前發(fā)行完畢。據(jù)測算，9月、10月份地方債月均發(fā)行規(guī)模將超過萬億元。這些資金將重點流向城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造、公共衛(wèi)生基礎設施建設等領域，利好基建投資增長，進而拉動建筑鋼材需求。同時，8月份中國制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為51.0%，依然處于擴張區(qū)間中，后期在擴大內需政策的刺激下，制造業(yè)有望進一步復蘇，從而帶動鋼材需求增多。因此，9月份的市場需求實際上是有保障的，只是需求的釋放需要一定時間。

　　同時，成本的強支撐及區(qū)域性限產(chǎn)決定了雖然現(xiàn)階段鋼價缺乏連續(xù)爬升的動能，但是下行空間同樣有限。數(shù)據(jù)顯示，8月份，河北唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價格達991元/噸，環(huán)比上漲76元/噸，漲幅為8.3%;山東日照港澳大利亞61.5%品位粉礦平均價格達927元/噸，環(huán)比上漲99元/噸，漲幅為12%。原料價格的上漲不斷抬升鋼材成本，對旺季鋼價的回調形成一定抑制。另外，限產(chǎn)政策對鋼材供給端的抑制作用也開始顯現(xiàn)。以唐山市為例，在執(zhí)行了8月24日發(fā)布的環(huán)保限產(chǎn)加嚴政策后，截至9月2日，唐山當?shù)劁搹S的生鐵日產(chǎn)量達36.07萬噸，與8月下旬相比減少1%;鐵礦石日均消耗量為35.68萬噸，與8月下旬相比減少11.2%。這表明區(qū)域性的環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)對鋼廠生產(chǎn)形成抑制。這有助于緩解9月份市場供給壓力，進而緩解供需矛盾，為市場形成一定供需錯配帶來可能。

　　總之，在成本的強支撐和區(qū)域性限產(chǎn)政策的影響下，后期架管價格仍有大幅反彈的機會，只是反彈的過程是“蜿蜒曲折”還是“一路高歌”，最終要看需求的釋放速度，并且需求的兌現(xiàn)程度也將決定9月份鋼價反彈的最終高度。