利空消息將告一段落 10月螺旋管價格有望企穩(wěn)反彈

　　2020年9月份，鋼聯(lián)大宗商品價格指數(shù)(MyBCIC)終值為910.70，環(huán)比上漲0.66%，同比下跌6.26%，連續(xù)五個月環(huán)比上漲。

　　宏觀分析：

　　國際方面，歐元區(qū)9月制造業(yè)PMI報53.7，高于8月份的51.7。美國9月ISM制造業(yè)PMI報55.4，低于8月份的56。歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭持續(xù)，但隨著國外多地疫情反撲，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的可持續(xù)性也面臨風(fēng)險。美國9月非農(nóng)就業(yè)新增僅66.1萬，而8月增加148.9萬。美國白宮及特朗普競選團(tuán)隊多人確診感染新冠病毒，美國大選前不確定性因素增加，短期國際金融市場出現(xiàn)寬幅動蕩，令市場避險情緒升溫。

　　國內(nèi)方面，湖南螺旋焊管廠家據(jù)悉，9月份中國制造業(yè)PMI為51.5%，較上月提高0.5個百分點，供需兩端同步回升，進(jìn)出口繼續(xù)改善。9月份建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.2%，與上月持平，繼續(xù)處于高景氣區(qū)間。建筑業(yè)新簽訂的工程合同量有所增長，企業(yè)對近期行業(yè)發(fā)展保持相對樂觀。5月以來，LPR報價連續(xù)五個月保持不動，貨幣政策由超寬松轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)寬松。目前穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)為更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，加大對制造業(yè)、小微企業(yè)及民營企業(yè)的定向滴灌。

　　細(xì)分行業(yè)情況：

　　環(huán)比來看，9月份鋼鐵、有色、基礎(chǔ)化工、橡膠、塑料、建材、造紙、農(nóng)副等7個行業(yè)價格指數(shù)上漲，能源、紡織等2個行業(yè)價格指數(shù)下跌。

　　同比來看，9月份鋼鐵、有色、造紙、農(nóng)副等4個行業(yè)價格指數(shù)上漲;能源、基礎(chǔ)化工、橡膠塑料、建材、紡織等5個行業(yè)價格指數(shù)下跌。

　　9月份鋼鐵價格指數(shù)為937.01，環(huán)比上漲0.80%，同比上漲0.89%。

　　9月鋼材價格沖高回落，主流品種價格除冷板外均下跌，熱卷弱于螺紋。而原料端，各品種價格漲跌互現(xiàn)，焦炭環(huán)比上漲，雖然鐵礦石價格明顯下跌，但鐵礦石月均價仍小幅上漲，導(dǎo)致除冷軋外，螺紋、熱卷月均利潤繼續(xù)收縮。此外，冷熱價差繼續(xù)走擴(kuò)，熱卷南北價差轉(zhuǎn)負(fù)。

　　從市場運行邏輯來看，雖然9月需求持續(xù)走高，且好于去年同期，但由于9月產(chǎn)量明顯過高，導(dǎo)致鋼材整體庫存在“金九”季節(jié)去化偏慢，疊加成本端支撐略偏弱，鋼價下行壓力增加。此外，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)雖持續(xù)向好，但部分行業(yè)單月增速表現(xiàn)乏力，如房地產(chǎn)和基建，資金狀況偏緊，一定程度上加重市場悲觀情緒，螺旋管價格進(jìn)一步走弱。

　　10月鋼鐵市場，在長假累庫的利空顯現(xiàn)之后，利空消息或?qū)⒏嬉欢温?，后續(xù)在需求保持旺盛的態(tài)勢下，市場一邊消化前期進(jìn)口材的壓力，一邊逐步進(jìn)入新的去庫存階段，借著五中全會的召開，金融市場一旦反彈，鋼鐵市場也有望企穩(wěn)甚至反彈。

　　9月份建材價格指數(shù)為1418.36，環(huán)比上漲3.00%，同比下跌2.43%。

　　9月全國水泥價格漲跌互現(xiàn)，華東、華中、華北、東北地區(qū)持續(xù)漲勢，華南止跌回升，而西南、西北部分區(qū)域水泥價格持續(xù)回落。9月以來，長三角地區(qū)基本完成第三輪上漲，累計漲幅60-80元/噸。

　　需求端，北方即將進(jìn)入施工尾聲，而南方隨著雨季、農(nóng)忙結(jié)束，市場需求仍有上升空間;供應(yīng)方面，10月東北、華北、西南地區(qū)部分企業(yè)將執(zhí)行秋冬季錯峰生產(chǎn)，預(yù)計供應(yīng)量將有所下降，需求旺盛，供應(yīng)減少，預(yù)計全國水泥行情持續(xù)上揚。