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鍍鋅螺旋管得知:寬松政策下預期現(xiàn)實博弈 鋼材庫存待消化震蕩運行

日期 : 2020-02-18標簽: 鍍鋅螺旋管|鍍鋅螺旋管廠家|鍍鋅螺旋管價格
  鍍鋅螺旋管得知:成材:宏觀方面昨日央行調降MLF利率,市場看好遠月需求改善,盤面震蕩偏強;供給端,螺紋周產量264.15萬噸(-17.44萬噸),熱卷產量332.89萬噸(-6.06萬噸),因庫存壓力鋼廠減產檢修,短流程電爐開工率維持節(jié)前低位。需求端,現(xiàn)貨市場成交零星,螺紋表觀消費極低水平,熱卷影響較小但亦低于同期。由于供給降速低于需求,累庫壓力仍大,螺紋總庫存升至1618.48萬噸,熱卷升至468.86萬噸,皆創(chuàng)歷史新高水平,現(xiàn)貨承壓。整體看,當前市場多反映寬松背景下地產基建的改善預期,但3月前難有效啟動,即使后期寬松政策下集中復工,前期累積的巨量庫存也需要時間消化,現(xiàn)貨承壓,因此近弱遠強格局或延續(xù)。
  鍍鋅螺旋管了解鐵礦方面,澳洲受颶風影響發(fā)運環(huán)比降517.1萬噸至1066.3萬噸,昨日到港統(tǒng)計數(shù)據(jù)為1736萬噸,環(huán)比小幅增加,高品澳粉居多;Vale季報指出一季度產量目標下調500萬噸至6300-6800萬噸,短期供應壓力緩解;需求端,周疏港276萬噸,同比降3%,燒結礦庫存28天(-4),港口庫存小幅下降,但鋼廠由于庫存壓力或延續(xù)減產;整體看,供應預期回落而鐵水產量韌性,預計2月鐵礦難累庫,短期震蕩偏強運行。
  焦炭方面,焦企缺料減產,產能利用率下降且快于下游鋼廠,目前焦化企業(yè)維持良好利潤,后續(xù)原料供應回升下關注產能利用率變化情況;需求端,港口及鋼廠庫存回落,長流程鋼廠減產,鋼廠利潤也仍抑制,原料需求短期難有起色;靜態(tài)看焦炭處于供需雙弱的格局但需求端影響不及供給,因此總庫存水平延續(xù)小幅下降,但結構矛盾仍在,其中獨立焦化廠庫存101萬噸,較節(jié)前大幅累積45萬噸,鋼廠庫存及港口庫存均持續(xù)去化。從估值角度看,下游成材利潤縮減后焦化利潤偏高,現(xiàn)貨高估值有向下修復壓力,盤面貼水但進一步上漲空間受限。
  焦煤方面,發(fā)改委督促下煤礦后續(xù)復工將加快,但因人員流動受限恢復至同期水平仍需時間,蒙古暫停出口,海運煤通關暫未恢復,短期供給仍偏緊;需求端,下游減產增多但更多是因焦煤原料不足,后續(xù)關注供應回升后下游的采購及開工率恢復情況;整體看,總庫存連續(xù)去化,焦煤短期維持強勢,復工后關注供給能否得到緩解。
  期貨:成材近弱遠強,5-10反套為主;鐵礦反套,煤焦空焦化利潤繼續(xù)持有;期權:鐵礦期權考慮賣看漲策略.鍍鋅螺旋管廠家會一直關注!
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