期螺創(chuàng)下半年新低 后期行情何去何從？

　　今天，螺紋鋼期貨價格繼續(xù)下跌，目前已經(jīng)跌破下半年最低點;螺紋鋼現(xiàn)貨價格跟隨走跌，但跌幅相對偏小。鋼護筒廠家據(jù)悉，10月10日，國內(nèi)十大重點城市三級螺紋鋼(Φ25mm)平均價格為3737元/噸，節(jié)后“四連跌”累計下跌56元/噸;螺紋鋼主力合約收3610點，較上一個交易日下跌32點，跌幅為0.88%。

　　為何在限產(chǎn)消息接連傳出之下，鋼價還會出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況?

　　究其原因還是與需求較差和原料價格走弱有關(guān)。今年以來，成材市場一直處于需求偏差和成交偏弱的狀態(tài)，即便進入“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季，這種情況依然沒有得到明顯改善。

　　據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，10月9日，全國建材成交量為16.27萬噸，較節(jié)后首日(10月7日)的17.81萬噸，下降了1.54萬噸。9月份全國建材日均成交量為17.64萬噸，相較于8月份的16.4萬噸，僅增加了1.24萬噸，增幅為7.03%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，9月份出貨情況一般，10月份開局表現(xiàn)也不太樂觀。

　　在需求不佳、利潤下滑影響下，鋼廠減產(chǎn)壓力加大。近期云南、唐山等地發(fā)布了減產(chǎn)、限產(chǎn)消息，原料需求形成了利空影響，導致近期鐵礦石、“雙焦”等原料盤面價格出現(xiàn)了大幅下滑。

　　今天，“雙焦”主力合約價格跌幅均超過6%，鐵礦石主力合約價格跌幅也達到了1.74%。而前期拉動鋼價上行的主動力是原料，現(xiàn)在原料盤面價格的大幅走弱，帶動螺紋鋼期貨盤面價格的大幅下滑。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)高級分析師王思雅表示，四季度供需矛盾是關(guān)鍵，如果后期鋼廠減產(chǎn)效果不佳，需求整體驅(qū)動不足，那么鋼價止跌難度較大。

　　節(jié)后，唐山和云南接連傳出的環(huán)保限產(chǎn)、減產(chǎn)的消息，并沒有引發(fā)鋼廠大面積跟隨減產(chǎn)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，廣西、兩湖等地區(qū)鋼廠目前生產(chǎn)依然較為正常，短期內(nèi)沒有大面積減產(chǎn)的計劃。

　　市場認為，目前鋼價還沒有跌到鋼廠難以承受的價位。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心測算，截止9月28日三級螺紋鋼的，即期、兩周庫存毛利均已陷入虧損，分別虧損143元/噸和48元/噸。因此，從目前來看，短期內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量不具備大幅下降的條件，但如果鋼廠虧損持續(xù)加劇，不排除減產(chǎn)范圍和力度的不斷加大。

　　從需求端來看，在一系列“穩(wěn)增長”政策推動下，需求有進一步回暖的跡象。最新公布的9月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.5個百分點，重回擴張區(qū)間，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購量等重要指數(shù)全面環(huán)比上升。

　　同時，目前新增專項債發(fā)行完成年內(nèi)額度九成。隨著資金逐步到位，項目施工進度將會加快，部分區(qū)域可能會把握“銀十”黃金施工期加快趕工，終端需求有望隨之釋放。

　　王思雅表示，目前市場尚未完全筑底，關(guān)注期螺3570-3600區(qū)間支撐，不排除急跌后出現(xiàn)短期反彈情況，若需求與政策雙發(fā)力情況出現(xiàn)，那么止跌探漲高度將提升;若需求持續(xù)被證偽，那么涂塑螺旋鋼管價格止跌反彈無望，后期繼續(xù)關(guān)注鋼廠限產(chǎn)范圍和力度。（蘭格鋼鐵）