本周恰逢小長假歸來，市場面臨需求釋放與需求證偽再次對(duì)決，從消息面影響來看，政策提振依舊利好，情緒面起推動(dòng)作用;然而需求面尚未有較明顯改觀，對(duì)市場支撐力較弱。短期觀點(diǎn)依舊維持寬幅震蕩思路對(duì)待，上行乏力后面臨持續(xù)回調(diào)預(yù)期。

　　螺旋鋼管防腐廠家據(jù)悉，昨日美股暴跌，道瓊斯指數(shù)跌超1200點(diǎn)，納斯達(dá)克跌超5%!一舉沖上全球熱搜，與前一日的上漲千點(diǎn)形成明顯反差。壓力大概率還是來自于通脹壓力、地緣政治的不安以及經(jīng)濟(jì)增長放緩的多重?fù)?dān)憂。雖然此前美國已放松疫情管控，但連續(xù)大幅新增確診人數(shù)還是與消費(fèi)力下降形成鮮明對(duì)比，經(jīng)濟(jì)增速面臨較大壓力，投資者擔(dān)憂情緒較濃。

　　受美股暴跌波及，國內(nèi)黑色系全線下跌，從日內(nèi)盤面走勢來看，螺紋鋼貨主力合約跌180點(diǎn)，跌幅3.66%;熱卷期貨主力合約跌184點(diǎn)，幅度接近3.67%，鐵礦石下跌幅度較大，超5%;雙焦略少，跌幅近3%。受期貨下挫影響，成品材價(jià)格同步下跌，原料暫穩(wěn)觀望;截止6日17時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為5072元，較昨日跌32元;熱卷均價(jià)為5111元，較昨日跌63元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為985元，較昨日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為4070元，較昨日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為4760元，較昨日跌50元。

　　政策面的提振是近期價(jià)格上行的主要?jiǎng)恿?，“五一”小長假期間價(jià)格拉漲多走節(jié)前政治局會(huì)議利多因素，節(jié)后5號(hào)國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議時(shí)，再次表明以保市場主體穩(wěn)就業(yè)，確定推動(dòng)外貿(mào)保穩(wěn)提質(zhì)的措施，助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈。同時(shí)，在宏觀政策、資本、擴(kuò)內(nèi)需、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈等作出重要部署，仍增加市場對(duì)疫情后需求回升的樂觀預(yù)期。但政治局會(huì)議重申堅(jiān)決清零的政策，也讓市場解讀為：在疫情反復(fù)的當(dāng)下，需求將持續(xù)承壓運(yùn)行。午后隨著亞洲奧林匹克理事會(huì)宣布，杭州亞洲運(yùn)動(dòng)會(huì)將延期舉行，進(jìn)一步驗(yàn)證悲觀者心態(tài)，加速價(jià)格下跌。

　　不過此前我們就一直在反復(fù)強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)需求并無預(yù)期樂觀，前期火熱的熱卷訂單也在近期面臨難增量的預(yù)期，主要原因還是受價(jià)差影響，目前國內(nèi)熱卷價(jià)格優(yōu)勢不再;而一直作為需求大頭的房地產(chǎn)、基建行業(yè)，也并未出現(xiàn)較為明顯的改觀。一方面是持續(xù)的疫情干擾，需求增速持續(xù)下滑;另一方面，則是過高的成本與資金壓力較大形成較明顯制約。整體來看，上半年需求持續(xù)下降，5月也很難出現(xiàn)放量情況，進(jìn)而增加了價(jià)格波動(dòng)的頻率，同時(shí)也增加了價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“強(qiáng)預(yù)期”和“弱現(xiàn)實(shí)”的持續(xù)博弈增加了價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而也不利于庫存去化。大口徑螺旋管廠家據(jù)悉，截止5月6日國內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫存1458.77萬噸，比上周增10.82萬噸，周增幅0.75%，本周庫存量比去年同期高2.82%。其中建筑鋼材庫存973.66萬噸，比上周降0.95萬噸，周降幅0.1%，本周庫存量比去年同期高3.6%。熱軋庫存236.73萬噸，較上周增加3.74萬噸，年同比下降3.6%;雖然螺紋鋼庫存略降，但幅度較小，板材類庫存普遍上升，主要原因還是前期鋼廠轉(zhuǎn)軋及需求轉(zhuǎn)弱。

　　面對(duì)較多消息面干擾，尤其是外盤擾動(dòng)不斷，短時(shí)間內(nèi)空頭持續(xù)借機(jī)發(fā)力的可能性較大，進(jìn)而價(jià)格下行的風(fēng)險(xiǎn)。不過從螺紋鋼期貨走勢來看，目前仍屬于寬幅震蕩期，大區(qū)間依舊參考4700-4950;短期支撐位參考4700-4750區(qū)間。午后國家衛(wèi)健委也再次表態(tài)，動(dòng)態(tài)清零不意味著全域靜態(tài)管理，要防止“一刀切”做法。那么也就意味著，偏悲觀情緒籠罩下政策仍有繼續(xù)發(fā)力的預(yù)期。疊加區(qū)間震蕩思路對(duì)待，不排除需求增量后出現(xiàn)超跌反彈的預(yù)期。但這里要注意的是，前期條件的形成，否則壓力依舊不容忽視。

　　原料動(dòng)態(tài)

　　【6月6日唐山鋼坯成本核算】即時(shí)成本4539元/噸，利潤約為-39元/噸;庫存成本4482元/噸，利潤約為18元/噸。其中，庫存成本以15天前原料采-購價(jià)格進(jìn)行核算。

　　【唐山方坯暫穩(wěn)，報(bào)4500元/噸】涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，市場方面，下游鋼企維持謹(jǐn)慎適量采購，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。黑色系期螺持紅震蕩走弱，午后倉儲(chǔ)現(xiàn)貨貿(mào)易商部分報(bào)4610元含稅，較晨低報(bào)20元，交投氛圍漸顯冷清。節(jié)后市場補(bǔ)貨情緒放緩，疊加下游成品材利潤虧損，部分鋼廠產(chǎn)線依舊處于檢修當(dāng)中，鋼坯需求欠佳，坯廠直發(fā)資源多被動(dòng)入庫，社會(huì)庫存處于持續(xù)累加狀態(tài)。隨著天氣逐漸進(jìn)入北高溫南多雨季節(jié)，傳統(tǒng)淡季影響下，終端需求釋放更顯乏力，市場高位交投受限，綜合預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　【部分焦化廠開始提漲，焦炭觸底反彈】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦3120元/噸，承兌含稅到廠價(jià)。山西、河北、山東部分焦企對(duì)焦炭提漲第一輪100元/噸，目前部分焦企幾無庫存，個(gè)別甚至有排隊(duì)裝車的情況，下游北方部分鋼廠庫存處于中低位水平，補(bǔ)庫需求逐步回升，市場情緒回暖，預(yù)計(jì)短期焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　期貨動(dòng)態(tài)

　　期螺簡評(píng)：期螺10沖高回落，收4750漲17。全國成材以漲為主、部分偏弱，各品種均價(jià)波幅10-30。宏觀利好頻繁加碼，市場信心逐步修復(fù)，成本支撐堅(jiān)挺，鋼廠態(tài)度挺價(jià)，但淡季需求疲弱，庫存去化艱難，市場壓力短期依然較難緩解。節(jié)后市場慣性拉漲，但成交跟進(jìn)不足，終端高位拿貨遲疑、按需采買、備貨意愿不高，交投氛圍一般。建議商家按需操作。期螺震蕩運(yùn)行，支撐4700，壓力4800。

　　后期走勢預(yù)測

　　往年同期進(jìn)入淡季表需開始下滑，但今年受疫情影響，如果延后的需求有所釋放，淡季需求也將表現(xiàn)出相對(duì)的韌性、出現(xiàn)“淡季不淡”情況，鋼價(jià)有一定支撐。目前利好消息不斷，政策端重申穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，確保一攬子政策措施落地見效。后期隨著基建項(xiàng)目的發(fā)力和上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)6月份需求將回暖，疊加高成本挺價(jià)因素，6月份的行情，突出一個(gè)“穩(wěn)”字，預(yù)計(jì)湖南螺旋管價(jià)格走勢穩(wěn)中小漲。