經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能漸變 鋼材需求邊際分化

　　統(tǒng)計(jì)局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長，投資及消費(fèi)持續(xù)改善，外需表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢持續(xù)顯現(xiàn)。

　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)

　　下游需求改善，工業(yè)品價格上漲，企業(yè)生產(chǎn)意愿較強(qiáng)。涂塑螺旋管廠家據(jù)悉，11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長7.0%，增速較10月份加快0.1個百分點(diǎn)，已超過疫情前水平。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長2.3%。

　　投資增速穩(wěn)定回升，1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)499560億元，同比增長2.6%，比1-10月份加快0.8個百分點(diǎn)。其中，民間固定資產(chǎn)投資增長0.2%，增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)正，反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行逐步由政策帶動向市場內(nèi)生增長轉(zhuǎn)變。

　　消費(fèi)穩(wěn)步復(fù)蘇，11月份，社會消費(fèi)品零售總額39514億元，同比增長5.0%，增速加快0.7個百分點(diǎn)，其中汽車零售保持平穩(wěn)增長，家電零售增速明顯回升。1-11月份，社會消費(fèi)品零售總額累計(jì)同比下降4.8%。

　　海外需求回升帶動出口高速增長，11月份，全國出口總金額(以美元計(jì))同比增速加快至21.1%，其中家電、通用機(jī)械設(shè)備等產(chǎn)品出口保持較快增長。

　　制造業(yè)投資改善加快

　　從投資的三大主要領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)投資依然較快增長，1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資129492億元，同比增長6.8%，加快0.5個百分點(diǎn)，單月投資增速由上月的12.2%小幅回落至11.5%;1-11月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長1.0%，比1-10月份提高0.3個百分點(diǎn);盈利恢復(fù)、預(yù)期好轉(zhuǎn)，制造業(yè)企業(yè)投資能力和意愿增強(qiáng)，1-11月份，制造業(yè)投資下降3.5%，降幅收窄1.8個百分點(diǎn)，改善明顯加快。

　　制造業(yè)生產(chǎn)保持高景氣，11月份制造業(yè)增加值同比增長7.7%，加快0.2個百分點(diǎn)。其中主要用鋼行業(yè)較快增長，11月份，金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)增加值分別同比增長13.8%、10.2%、10.5%和18.0%，均高于制造業(yè)整體增速。相關(guān)產(chǎn)品中，金屬切削機(jī)床、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比分別增長25.7%和31.7%，發(fā)電機(jī)組產(chǎn)量同比增長39.6%，汽車產(chǎn)量同比增長8.1%。

　　消費(fèi)恢復(fù)滯后 政策提振大宗消費(fèi)

　　我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較快恢復(fù)，在三駕馬車中，固定資產(chǎn)投資單月增速自6月份起一直高于去年同期，出口也保持較高增長，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更多是由投資和出口帶動，社會消費(fèi)品零售增速與疫情前水平尚有一定差距。

　　11月18日國常會表示，消費(fèi)恢復(fù)正常增長有不少困難，要進(jìn)一步促進(jìn)大宗消費(fèi)、重點(diǎn)消費(fèi)。鼓勵各地優(yōu)化限購措施，開展新一輪汽車下鄉(xiāng)和以舊換新;促進(jìn)家電家具家裝消費(fèi)，鼓勵有條件的地區(qū)對淘汰舊家電家具并購買綠色智能家電、環(huán)保家具給予補(bǔ)貼。

　　12月11日政治局會議首次提出需求側(cè)改革，通過貫通生產(chǎn)、分配、流通、消費(fèi)各環(huán)節(jié)，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，將有利于發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性作用。

　　四季度經(jīng)濟(jì)增速或明顯加快

　　進(jìn)入四季度后，投資、出口、工業(yè)增加值等指標(biāo)單月增速均保持回升態(tài)勢，且已超過疫情前水平，四季度經(jīng)濟(jì)增長或較三季度明顯加快。

　　投資方面，11月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋新開工面積增速小幅加快，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資仍將保持韌性;隨著前期投入的財(cái)政資金繼續(xù)落地生效，基建投資或保持平穩(wěn)增長;制造業(yè)需求及盈利加快改善，且融資環(huán)境較為寬松，企業(yè)中長期貸款較快增長，支持企業(yè)擴(kuò)大資本開支，制造業(yè)投資或成后期亮點(diǎn)。

　　消費(fèi)方面，就業(yè)及收入逐步改善，居民消費(fèi)能力提升，疊加政策發(fā)力，消費(fèi)有望保持溫和復(fù)蘇。外需方面，海外疫情反彈使供給受到一定限制，我國產(chǎn)品替代優(yōu)勢繼續(xù)顯現(xiàn)，11月份制造業(yè)新出口訂單指數(shù)回升0.5個百分點(diǎn)至51.5，短期出口仍將保持較高增長。

　　鋼材需求邊際分化

　　11月建筑活動穩(wěn)步推進(jìn)，投資較快增長，制造業(yè)生產(chǎn)保持高景氣，鋼鐵行業(yè)下游的強(qiáng)勁需求消化了部分社會庫存，尤其板材庫存已降至相對低位，市場的供應(yīng)壓力有一定緩解。

　　隨著氣溫下降，建筑業(yè)進(jìn)入施工淡季，建筑鋼材需求將季節(jié)性回落;而受內(nèi)外需求共同帶動，制造業(yè)PMI創(chuàng)年內(nèi)新高，生產(chǎn)將維持高位，用鋼需求偏強(qiáng)的態(tài)勢仍將延續(xù)。湖南鍍鋅螺旋鋼管廠家預(yù)計(jì)，12月份鋼材需求總體將呈分化走勢，建筑鋼材需求邊際走弱，板帶材需求相對穩(wěn)定。