現(xiàn)貨成交逐步縮小 防腐鋼管價格或穩(wěn)中偏弱運行

　　現(xiàn)貨漲跌

　　【建材】熱鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉，全國線螺市價穩(wěn)中調(diào)整。53個樣本城市中，平穩(wěn)城市41個，占比77%;下跌城市8個，占比15%，跌度10-90;上漲城市4個，占比8%，漲幅10-30;4日唐山方坯穩(wěn)，報3630元/噸;期鋼震蕩下挫，主力螺紋收3871跌46跌幅1.17%;現(xiàn)貨市場來看，今開盤國內(nèi)多地價格持穩(wěn)，廠商調(diào)整意愿不強，期螺震蕩下挫，現(xiàn)貨觀望情緒抬升，盤中交投清淡，預(yù)計明市價穩(wěn)中偏弱運行，幅度有限。

　　【中板】4日中板主穩(wěn)運行，唐山基價3920穩(wěn)，武安普陽3890穩(wěn)，北京3980跌20，天津3920穩(wěn)，石家莊3950穩(wěn)，期貨持綠下探，打擊市場心態(tài)，疊加北方氣溫降低、淡季影響需求表現(xiàn)愈發(fā)趨弱，部分商家有暗降出貨操作，整體成交表現(xiàn)不佳，終端剛需補庫居多。料近持穩(wěn)觀望。

　　【帶鋼】4日華北熱帶弱穩(wěn)運行。今晨145系窄帶漲跌互現(xiàn)10報3910-3930含稅出廠，整體成交一般，低位有放量。調(diào)坯及部分架子管廠仍執(zhí)行限產(chǎn)為主，市場供需受限。355系中寬帶市場裸價現(xiàn)貨3630-3635，較今晨降10左右。目前市場處于抗跌狀態(tài)，但京津冀限產(chǎn)影響，下游需求萎縮，價格短期難突破。不過焦企開啟第三輪提漲，鋼廠利潤繼續(xù)受擠壓，成本底部有支撐。

　　【型材】4日型價主流持穩(wěn)。鋼廠方面5#角3910-3920，10#槽3910-3920，16#工3960-3980。原料市場上行動力不足，鋼廠依舊維持低庫存采購預(yù)期，市場投機情緒再度降溫。隨著淡季需求持續(xù)縮減，現(xiàn)貨價格缺乏利好支撐。然環(huán)保限產(chǎn)影響軋鋼廠多停產(chǎn)，市場多空因素并存，短期內(nèi)型價將趨穩(wěn)整理運行。

　　成交情況

　　從全國成交來看，在經(jīng)歷金九銀十后以及10月底的行情上漲后，成交逐漸回落，回歸平靜。從華東成交來看，在金九銀十后，11月中旬，成交小幅活躍，波動仍較大，可能與華東區(qū)域趕工情況有關(guān)。而北方受天氣影響，工地基本停滯。

　　原材料

　　1，鐵礦石

　　本周高爐停復(fù)產(chǎn)并存，受前期生產(chǎn)利潤改善影響，復(fù)產(chǎn)多于停產(chǎn)檢修，但檢修以大高爐為主，因此鐵水產(chǎn)出仍略有下降。結(jié)合鋼企生產(chǎn)的季節(jié)性規(guī)律以及當(dāng)前的利潤水平，預(yù)計年底前鐵水產(chǎn)出穩(wěn)中回落為主。政策面，發(fā)改委連續(xù)三次打鐵，對鐵礦石態(tài)度明顯，考慮到年底前，鋼廠有補庫需求，預(yù)計短期鐵礦石價格以穩(wěn)為主。

　　2，廢鋼

　　今日全國廢鋼主穩(wěn)個調(diào)運行。富寶跟蹤報價的286家鋼企中21漲8跌。漲價地區(qū)主要在浙江、江西、河北等地，漲幅在10~50元/噸，跌價地區(qū)主要在山東、廣東、福建等地，跌幅20~30不等。

　　目前影響廢鋼走勢的因素有：1、焦炭第三輪提漲將于明日落地，廢鋼較鐵水而言，性價比更高。2、天氣轉(zhuǎn)冷，成材需求較差，成交一般。3、下游產(chǎn)廢有所增多，市場廢鋼資源較之前有所好轉(zhuǎn)。整體來看：今期螺持綠下行，成材需求較差，成交一般，價格隨之回調(diào)，市場信心受挫，但第三輪焦炭提漲即將落地，屆時廢鋼性價比更為凸顯，加之部分鋼廠有冬儲意向，因此，廢鋼價格尚有支撐?，F(xiàn)鋼廠多是根據(jù)自身需求，靈活調(diào)整廢鋼價格。預(yù)測短期廢鋼窄幅震蕩運行為主。

　　3，焦炭

　　唐山準(zhǔn)一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2350-2360元/噸，準(zhǔn)一級干熄焦現(xiàn)匯到廠2800元/噸。上周五內(nèi)蒙焦企提出焦炭第三輪漲價，鋼廠暫未回應(yīng)。由于成本不斷增加，多數(shù)焦企盼漲心態(tài)較強，預(yù)計今日主流焦企跟進(jìn)提漲。目前焦企生產(chǎn)積極性一般，后期產(chǎn)量釋放有限，除部分惜售外多數(shù)焦企維持低庫存運行。鋼廠開工仍處于相對高位水平，焦炭庫存小幅下滑，供需結(jié)構(gòu)延續(xù)偏緊，預(yù)計短期焦炭市場偏強運行。

　　宏觀

　　1、美聯(lián)儲主席鮑威爾周五表示，美聯(lián)儲面臨的兩種風(fēng)險，即加息過多、導(dǎo)致經(jīng)濟放緩超過必要程度，以及加息不夠、無法控制通脹，已經(jīng)變得“更加平衡”。他重申，聯(lián)儲將在未來做出貨幣政策決定時保持謹(jǐn)慎。

　　分析：雖然鮑威爾的講話有點晦澀難懂，金融市場加大了對美聯(lián)儲將在3月開始降息以及到明年底政策利率將低于4%的押注。之前有美聯(lián)儲官員釋放降息信號，美股這幾日有點興奮。

　　2、10月我國鋼材出口量環(huán)比下降，預(yù)計短期將繼續(xù)回落。

　　3、9市啟動Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)。

　　唐山自12月3日8時起全市啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，石家莊、邯鄲、邢臺、滄州、保定、衡水、廊坊、定州等8市于12月2日8時啟動Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，解除時間另行通知。

　　分析：進(jìn)入冬季北方多個省市出現(xiàn)重污染天氣，河北省作為國內(nèi)鋼材產(chǎn)量大省，對環(huán)保污染監(jiān)控更加嚴(yán)格，受天氣影響河北9個城市陸續(xù)啟動應(yīng)急響應(yīng)，屆時將影響焦企、鋼企等重工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)，鋼材供應(yīng)量或?qū)⒂兴陆?，緩解部分鋼材供?yīng)壓力，利好防腐鋼管價格走勢。

　　期貨分析

　　今日黑色系普跌，前期強勢的雙焦今日領(lǐng)跌。焦企上周五第三輪提價，或?qū)⒂诿魅章涞?，不過，期貨未理會這則消息，跌的稀里嘩啦。技術(shù)上看，雙焦Macd指標(biāo)構(gòu)成頂背離，短期可能仍有調(diào)整風(fēng)險。

　　從鋼材基本面來看，現(xiàn)在是12月份，傳統(tǒng)淡季，而鋼廠再利潤的驅(qū)動下，產(chǎn)能增加，特別是電爐企業(yè)，加足馬力生產(chǎn)。上周的庫存數(shù)據(jù)已顯示，產(chǎn)能增加，表需減少，庫存轉(zhuǎn)為累庫。只不過，上周螺紋未理會這則利空。不理會，不代表就不用管了，庫存反應(yīng)的現(xiàn)實，擺在那里，不管我們咋想的。

　　期螺持倉手?jǐn)?shù)自上周起持續(xù)下降，今日期螺持倉減少69469手。上一次期螺再3850-3860遇到支撐，現(xiàn)在，可能又要測試該支撐位了?；蛟S，我們還需要耐心等待政策，等待刺激政策。

　　決策建議

　　近期期螺市場連續(xù)回調(diào)，打擊市場人氣，現(xiàn)貨成交逐步縮小。在告別金九銀十之后，本身市場需求在回落，鋼廠產(chǎn)量卻在放大，價格難免受到承壓。我們看到鐵礦石震蕩整理，似乎不太愿意調(diào)整，如果鐵礦石出現(xiàn)快速回落，可能暗示機會的來臨，那時建議備一些庫存。現(xiàn)在的情況，現(xiàn)貨價格有下跌，不認(rèn)為現(xiàn)在的價格就足夠便宜了。