鋼價“退四進三”為哪般？

　　最近幾天，在鋼材期現(xiàn)貨價格超預期下跌行情中，各品種價格接連刷新今年初以來的新低。期貨方面，螺紋鋼期貨價格和熱軋卷板期貨價格均跌破了4000元/噸，分別跌至3700元/噸和3660元/噸附近，與今年初以來的高點相比下跌近千元，鐵礦石期貨價格迫近660元/噸的低點，焦煤、焦炭期貨價格分別跌至2000元/噸和2600元/噸附近?，F(xiàn)貨方面，對價格靈敏度最高的鋼坯已經(jīng)跌至3580元/噸，與今年初以來的高點相比下跌1300元/噸;螺紋鋼現(xiàn)貨價格和熱軋卷板現(xiàn)貨價格同樣跌破了4000元/噸，分別跌至3900元/噸和3910元/噸，與今年初以來的高點相比分別下跌1150元/噸和1390元/噸。綜合來看，當前鋼價全面“退四進三”，且有繼續(xù)下滑的可能。

　　近期螺旋鋼管價格屢創(chuàng)新低，主要原因有以下方面：

　　首先，需求萎靡不振。終端需求釋放乏力，預期落空加劇市場悲觀情緒，這是近期鋼價大幅下跌的主要原因之一。就目前的市場來看，盡管政策端持續(xù)加碼，但下游用鋼行業(yè)復蘇依然緩慢。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國造船行業(yè)新接船舶訂單量為2246萬載重噸，同比下降41.3%。全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成2853億元，同比下降4.6%。另外，從挖掘機設備開機數(shù)據(jù)來看，6月份，中國小松挖掘機開工小時數(shù)為95.2小時，環(huán)比下降8.1%，同比下降13.1%，創(chuàng)下2016年以來的同月最低值。這表明，政策的刺激作用沒有在“鐵公基”、制造業(yè)等傳統(tǒng)用鋼行業(yè)形成有效拉動，疊加房地產(chǎn)行業(yè)復蘇緩慢，鋼材需求的政策強預期兌現(xiàn)落空，從而對鋼價形成向下拖拽作用。

　　其次，悲觀情緒過濃。以往，在鋼價震蕩下行時，鋼企處于自身經(jīng)營和維持利潤的角度考慮，大都以平盤或者挺價為主，但這種心態(tài)在近期發(fā)生了變化。從近期出臺的價格政策來看，無論是寶鋼、鞍鋼還是沙鋼，都選擇了大幅下調(diào)鋼材出廠價格。這或許是因為當前鋼企面臨著不小的銷售壓力。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，重點鋼企鋼材庫存達到1804.79萬噸，旬環(huán)比增加109.93萬噸，增長6.49%，較去年同期增長28.39%。巨大的庫存壓力讓鋼企即使選擇挺價也有心無力。而這種緊盯市場盤面的價格政策導致市場悲觀情緒進一步加劇，鋼貿(mào)商也不得不被動跟降。

　　最后，供給收縮不足。鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬，全國粗鋼日產(chǎn)量為287.18萬噸，旬環(huán)比下降3.71%，同比增長2.58%;鋼材日產(chǎn)量為374.28萬噸，旬環(huán)比下降3.3%，同比增長4.43%。可以看出，在自律性減產(chǎn)的帶動下，鋼企生產(chǎn)有所放緩，但與去年同期相比依然處于高位，自律性減產(chǎn)對穩(wěn)定鋼價的作用尚不明顯。再加上沒有政策強約束，鋼企主動減產(chǎn)的范圍、力度、效果都具有很大的不確定性。供給端收縮有限，難以有效改善市場供需矛盾，鋼價大概率繼續(xù)承壓下行。

　　此外，海外經(jīng)濟衰退性預期帶來的沖擊、鋼企針對焦企的價格調(diào)降、鐵礦石價格下行導致鋼材成本松動等因素，也助推了近期市場行情的形成。湖南螺旋管廠家認為，短期來看，隨著市場悲觀情緒不斷得到釋放，后期鋼價下跌趨勢有望放緩，波動幅度有望收窄，但庫存壓力依然存在，考慮到終端需求釋放難有增量，鋼價暫時不具備大幅反彈機會，更多將以震蕩調(diào)整為主。從中長期來看，鋼價基本進入下行周期，在需求沒有超預期釋放的前提下，鋼價缺乏向上的支撐力，更多將在弱勢區(qū)間震蕩運行。