鋼材供需雙增 庫(kù)存延續(xù)低位下降

　　螺紋/熱卷(RB2310/HC2310)：現(xiàn)貨方面，螺紋廣州4200、杭州4060、北京3990，熱卷上海4210、天津4140、廣州4190，杭州螺紋基差123、北京53，上海熱卷基差181、天津111.螺紋盤面利潤(rùn)440，熱卷盤面利潤(rùn)536.鋼材供需雙增，庫(kù)存延續(xù)低位下降，防腐螺旋管廠家認(rèn)為，市場(chǎng)在悲觀心態(tài)下主要著眼于低表需和慢去庫(kù)，但價(jià)格下跌已導(dǎo)致建材減產(chǎn)，下跌易遭遇低產(chǎn)量和低庫(kù)存抵抗。

　　動(dòng)力煤：主產(chǎn)地看，昨日調(diào)降煤價(jià)后，對(duì)于銷售刺激并不明顯，拉運(yùn)仍以長(zhǎng)協(xié)為主，市場(chǎng)需求較差，部分煤礦仍有下調(diào)價(jià)格。今日北港調(diào)入131.6萬(wàn)噸，調(diào)出113.9萬(wàn)噸，庫(kù)存增加17.7萬(wàn)噸，調(diào)出再次受到封航影響而回落。錨地船回升至97艘，處于中性偏好水平。預(yù)到船略回升至42艘，屬于偏低水平。船運(yùn)費(fèi)變化不大，華東航線小幅下行，華南航線略微反彈。今日港口情緒仍然較差，下游需求冷清，市場(chǎng)等待今日外購(gòu)價(jià)格變化，相對(duì)較為謹(jǐn)慎，價(jià)格變化不大。5500大卡主流報(bào)價(jià)1020-1040元/噸，5000大卡主流報(bào)價(jià)890-910元/噸。終端上新一期日耗均繼續(xù)回落，其中內(nèi)陸日耗回落較為明顯，庫(kù)存也出現(xiàn)明顯回升。整體終端供需形式愈加寬松。

　　煤焦：山東港口準(zhǔn)一現(xiàn)匯2330上下，倉(cāng)單成本2525左右，與主力合約基差+0(-56);呂梁準(zhǔn)一報(bào)價(jià)2340，倉(cāng)單成本2741，與主力合約基差+216(-37);唐山準(zhǔn)一2600，倉(cāng)單成本2796，與主力合約基差+271(-35);山西中硫主焦報(bào)價(jià)1900，倉(cāng)單價(jià)格1890，與主力合約基差+164(-80)，蒙5#精煤沙河驛自提價(jià)1930，倉(cāng)單價(jià)格1738，與主力合約基差+12(-30)。澳煤低揮發(fā)報(bào)價(jià)303美元，倉(cāng)單價(jià)格1976，與主力合約基差+250(-30)。

　　焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，焦炭第二輪提降落地，此次提降節(jié)奏不統(tǒng)一，其中部分頂裝干熄焦跌幅在100元/噸，濕熄焦跌幅50元/噸，后期仍有提降預(yù)期。港口報(bào)價(jià)下跌，貿(mào)易商出貨意愿增加，部分鋼廠采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，影響部分焦企庫(kù)存開(kāi)始累積。煤價(jià)有所下調(diào)，入爐煤成本下移，焦化利潤(rùn)有所修復(fù)，焦企有所提產(chǎn)。

　　焦煤方面，煤礦正常生產(chǎn)，貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨意愿減弱，部分煤礦出貨轉(zhuǎn)差，庫(kù)存累積。山西臨汾低硫主焦煤和瘦煤價(jià)格繼續(xù)下跌100-130元/噸，較3月初高點(diǎn)價(jià)格累計(jì)下調(diào)220-490元/噸。線上競(jìng)拍成交價(jià)格繼續(xù)走低，市場(chǎng)延續(xù)疲弱態(tài)勢(shì)。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)恢復(fù)，近兩日單日通關(guān)下滑至800車左右。目前優(yōu)質(zhì)蒙5原煤主流價(jià)格在1350-1400元/噸。二季度定價(jià)方式尚未確定，貿(mào)易商觀望為主。下游多數(shù)按需采購(gòu)，口岸交投氛圍冷清?？申P(guān)注JM2309、J2309合約高位做空機(jī)會(huì)。

　　錳硅/硅鐵：

　　【市場(chǎng)邏輯】雙硅價(jià)格隨黑鏈呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，此外自身結(jié)構(gòu)也偏弱，分別呈現(xiàn)SM高供應(yīng)+高庫(kù)存，旺季累庫(kù)+需求常量，SF低供應(yīng)+中庫(kù)存+粗鋼需求常量+非鋼需求偏弱，整體均處于壓價(jià)降利潤(rùn)去庫(kù)節(jié)奏，而此前盤面有所走強(qiáng)主因在于陜西蘭炭小鐵皮爐置換炒作，而現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，目前仍未見(jiàn)到具體文件落地及停產(chǎn)時(shí)間，同時(shí)當(dāng)前蘭炭產(chǎn)能利用率僅30%左右，完全可以匹配已經(jīng)弱化的下游需求，因此我們?nèi)灶A(yù)計(jì)短期蘭炭?jī)r(jià)格僅僅只有托舉尚無(wú)上升驅(qū)動(dòng)力，短中期仍將受到原料端塊煤影響而走弱;而錳礦及化工焦仍有一定的下移空間，雙硅短中期成本支撐偏弱，鋼護(hù)筒廠家認(rèn)為，需見(jiàn)到上游原料利潤(rùn)壓縮空間無(wú)幾后，方才顯現(xiàn)出有效的成本支撐，因此短期雙硅盤面維持弱勢(shì)觀點(diǎn)。

　　【鋼廠招標(biāo)】廣東韶鋼，4 月硅錳定價(jià) 7350 元承兌送到，較上月跌 100 元，河北鋼鐵，4 月硅錳招標(biāo)量 18100 噸，較上月減少 700 噸;南鋼硅鐵4月招標(biāo)價(jià)為7900元/噸，環(huán)比下調(diào)440元/噸，招標(biāo)量800噸。

　　【市場(chǎng)信息】北方錳硅主流報(bào)價(jià)7000元/噸，天津港澳塊報(bào)價(jià)45元/噸度，南非半碳酸報(bào)價(jià)33元/噸度，內(nèi)蒙地區(qū)SM2305合約基差-106元/噸，天津倉(cāng)庫(kù)錳硅賣交割利潤(rùn)-244元/噸;寧夏中衛(wèi)硅鐵出廠報(bào)價(jià)圍繞7450元/噸，SF2305合約基差-346元/噸，天津倉(cāng)庫(kù)硅鐵賣交割利潤(rùn)46元/噸。