架子管廠家了解春節(jié)前后的鋼材應(yīng)大致關(guān)注的幾個(gè)題材點(diǎn)
日期 : 2020-01-16標(biāo)簽: 架子管廠家|湖南架子管生產(chǎn)廠家
架子管廠家得知，春節(jié)前的現(xiàn)貨隨著冬儲(chǔ)落地，價(jià)格下跌難度加碼，這給期貨價(jià)格震蕩反彈的動(dòng)力；但是期貨從11月因?yàn)楹暧^預(yù)期保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，預(yù)期充分有導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格止跌的刺激是短期，若要上漲還是看基差修復(fù)；現(xiàn)貨雖然止跌，但是貨源充裕事實(shí)開(kāi)始明朗，庫(kù)存增幅加大就會(huì)帶來(lái)結(jié)構(gòu)性壓力，下周庫(kù)存增幅和增速都會(huì)加速，所以如果實(shí)際需求好就預(yù)示高供應(yīng)沉淀量更大；這也導(dǎo)致期貨價(jià)格又開(kāi)始提前炒作節(jié)后供求增速錯(cuò)配的壓力。
架子管廠家：本周價(jià)格沖高急跌回落再次回到起點(diǎn)，應(yīng)景上周的分析：邏輯策略：欲抑先揚(yáng)—冬儲(chǔ)和基差令價(jià)格有沖高預(yù)期（AK1月第二周邏輯），說(shuō)明現(xiàn)貨冬儲(chǔ)有支撐刺激基差上漲修復(fù)平水，但是現(xiàn)貨價(jià)格沒(méi)有跌透（低點(diǎn)和區(qū)域價(jià)差不協(xié)調(diào)）有上漲壓力，庫(kù)存增速對(duì)沖打滿的宏觀預(yù)期，價(jià)格回落，所以節(jié)前價(jià)格可以繼續(xù)沖高，也可以根據(jù)庫(kù)存數(shù)據(jù)提前下跌修復(fù)，結(jié)構(gòu)看基差修復(fù)。期貨盤(pán)面建議簡(jiǎn)單參考日線均線為分界線把握機(jī)會(huì)；
總體上，春節(jié)前后的鋼材大致關(guān)注一下幾個(gè)題材點(diǎn)。
一、供應(yīng)關(guān)注產(chǎn)量下降速度和鋼廠利潤(rùn)結(jié)構(gòu)；
1、短期供應(yīng)利于價(jià)格反彈，庫(kù)存雙增幅度有壓力；
今年供應(yīng)水平和供應(yīng)能力都是供給側(cè)到目前最大狀態(tài)，雖然產(chǎn)量開(kāi)始下滑，但是產(chǎn)量水平處于相對(duì)高位，春節(jié)前產(chǎn)量下降和庫(kù)存雙增形成多空題材交織狀態(tài)；
短期冬儲(chǔ)會(huì)形成鋼廠沒(méi)有銷售壓力挺價(jià)動(dòng)機(jī)，但是貨權(quán)開(kāi)始往下轉(zhuǎn)移也說(shuō)明貨源壓力要比預(yù)期大很多；只會(huì)今年冬儲(chǔ)啟動(dòng)前，現(xiàn)貨下跌深度出現(xiàn)分化，再加上現(xiàn)貨低點(diǎn)并沒(méi)有出現(xiàn)明顯的利潤(rùn)浮虧停產(chǎn)，所以節(jié)后不排除又一輪急跌行情；
2、節(jié)后壓力相對(duì)節(jié)后有集中爆發(fā)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)；
但春節(jié)后產(chǎn)量會(huì)從下降轉(zhuǎn)入增加，外加3月之后的采暖季結(jié)束后的復(fù)產(chǎn)，貨源進(jìn)入需求季節(jié)性淡季，春節(jié)后2-3周庫(kù)存將快速積累，所以結(jié)構(gòu)上我認(rèn)為貨源沉淀加速；所以節(jié)后某個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的貨源壓力將異常明顯。
目前國(guó)內(nèi)鋼廠大面積限產(chǎn)檢修屬于政策規(guī)劃性質(zhì)，壓縮產(chǎn)量和檢修結(jié)束的復(fù)產(chǎn)的邊際不存在，所以，供應(yīng)目前產(chǎn)量下降是短期反彈行為，后市貨源壓力依然很大。
3、產(chǎn)量下降和補(bǔ)庫(kù)收尾預(yù)示礦石需求驅(qū)動(dòng)上漲開(kāi)始發(fā)力；
最近一段時(shí)間，鋼材反彈階段，礦石因?yàn)殇搹S補(bǔ)庫(kù)增速刺激，采購(gòu)增量和疏港量成為價(jià)格反彈基礎(chǔ)，隨著冬儲(chǔ)結(jié)束和鋼材產(chǎn)量下降帶來(lái)日耗縮量的壓制，礦石雖然無(wú)法排除價(jià)格反彈預(yù)期，但是只要價(jià)格跌破日線20均線，就建議把握波段做空思路。至于節(jié)后的思路，我認(rèn)為焦點(diǎn)還是在鋼材的貨源結(jié)構(gòu)上。
所以，供應(yīng)端的壓力有所加大，但是增速尚未確定，所以日線破位的交易機(jī)會(huì)；基差修復(fù)結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)在，但是現(xiàn)貨和期貨的強(qiáng)弱結(jié)構(gòu)存在切換的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。
二、需求關(guān)注是存量需求規(guī)模和釋放速度預(yù)期；
當(dāng)下需求實(shí)際消耗需求持續(xù)下滑，消耗下滑和供應(yīng)規(guī)模預(yù)示貨源沉淀加速，所以庫(kù)存增幅就說(shuō)明需求規(guī)模的基數(shù)，有待確認(rèn)；
另外制造業(yè)受到季節(jié)性天氣因素影響相對(duì)較小，目前庫(kù)存增幅越多就說(shuō)明供應(yīng)和需求的錯(cuò)配壓力比較明顯。
正如之前反復(fù)提示，宏觀預(yù)期資金增加刺激需求，但是資金投入需求春節(jié)兩會(huì)后時(shí)間，但是今年春節(jié)和兩會(huì)的時(shí)間跨度大，所以期間需求釋放難加速，而期間貨源充裕就是價(jià)格壓力。
三、基差由“期強(qiáng)現(xiàn)弱”轉(zhuǎn)向“期弱現(xiàn)強(qiáng)”的結(jié)構(gòu)性拐點(diǎn)。
1、期貨強(qiáng)勢(shì)短期持續(xù)性看現(xiàn)貨狀態(tài)；
回顧11月中旬至今的黑色行情，我認(rèn)為期貨和現(xiàn)貨的協(xié)調(diào)性出現(xiàn)背離；11月下旬在宏觀預(yù)期下，資金利用政策寬松預(yù)期，炒作季節(jié)性常態(tài)的低庫(kù)存，價(jià)格期現(xiàn)共振快速上漲；進(jìn)入12月，現(xiàn)貨淡季開(kāi)始加速，貨源一反常態(tài)受利潤(rùn)刺激增產(chǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格沖高快速回落，雖然沒(méi)有充分兌現(xiàn)現(xiàn)貨貨源風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)域價(jià)差沒(méi)有修復(fù)；但是期貨不僅沒(méi)有先領(lǐng)跌后領(lǐng)漲，而是一反常態(tài)持續(xù)保持高位強(qiáng)勢(shì)，更是在冬儲(chǔ)落地后沖高。
2、產(chǎn)業(yè)貨源沉淀壓力預(yù)示期貨處于拐點(diǎn)醞釀階段；
結(jié)構(gòu)看，貨源沉淀速度節(jié)后會(huì)更加明顯，而且節(jié)后需求釋放速度很大達(dá)到預(yù)期，因此，我認(rèn)為基差春節(jié)前后都是強(qiáng)弱切換周期，只是基差修復(fù)目前按，主流現(xiàn)貨資源沒(méi)有對(duì)標(biāo)，但是二三線已經(jīng)出現(xiàn)苗頭，結(jié)構(gòu)上我認(rèn)為期貨何時(shí)轉(zhuǎn)弱在于何時(shí)破位。所以交易上目前節(jié)奏在日線沒(méi)有破位前暫時(shí)保持價(jià)格震蕩上漲結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)還是等待價(jià)格震蕩反彈之后的短線做多機(jī)會(huì)；但是，若期貨出現(xiàn)技術(shù)性破位，多單全部平倉(cāng)，等待破位有效確認(rèn)之后的做空機(jī)會(huì)。架子管廠家會(huì)一直關(guān)注此事！
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