庫存大降，鋼材價格上漲概率增加

日期 : 2018-04-11標簽: 螺旋鋼管，湖南螺旋鋼管

　　清明節(jié)過后市場價格漲跌交替，短期影響鋼市的主線仍是供需以及中美貿易戰(zhàn)情況的具體走向。供需是主因，中美貿易戰(zhàn)是市場頻繁震蕩的擾動因素，短期內這兩點仍會發(fā)揮作用。
　　清明節(jié)期間，貿易戰(zhàn)升級對市場情緒面的影響較大，悲觀情緒隨貿易戰(zhàn)的升級而升溫，以致于節(jié)后開盤市場價格整體向下探底。不過隨著昨日情緒的釋放，市場悲觀氣氛有效消化。而據(jù)特朗普最新表態(tài)，中美雙方將對知識產權問題達成協(xié)議，中方將取消貿易壁壘等，雙方劍拔弩張的氣氛又見緩和，市場情緒有所好轉。
　　期螺盤面強勁翻紅，多單進入明顯，表現(xiàn)為增倉上行，熱卷亦有明顯反彈。受此帶動，現(xiàn)貨價格于午后開始小幅跟漲，京津、河北等部分地區(qū)市場價格一日多次上調，出貨情況明顯好轉。南方市場成交也較為火爆，個別日成交在萬噸以上!
　　另外，從最新庫存數(shù)據(jù)來看，去庫存化進度腳步繼續(xù)加快，目前已經連續(xù)第四周處于下降通道，清明節(jié)后降速更是創(chuàng)出近年同期較高水平。以螺紋為例，降幅突破70萬噸，降速達到6%以上，前兩周降幅亦在60萬噸以上。而鋼廠庫存減少在40萬噸以上。另一大板材品種熱軋降幅逼近10萬噸。隨著終端需求的集中釋放，目前這一降速有望繼續(xù)保持。
　　從市場反饋來看，3月中旬開始下游工地開工率持續(xù)回升，進入4月份終端采購明顯放量，這是市場價格的主要支撐因素。
　　從近兩日國家發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)也可以看出市場需求愈加旺盛，據(jù)統(tǒng)計，3月挖掘機銷量同比上漲78.9%，作為經濟數(shù)據(jù)重要的先行指標再次超預期增長，顯示出基建市場的向好發(fā)展。
　　另一個重要的晴雨表發(fā)電量數(shù)據(jù)亦有良好表現(xiàn)。4月8日，國家發(fā)改委網站披露了2018年一季度全國發(fā)用電情況。今年一季度，全國發(fā)用電延續(xù)了去年四季度以來的快速增長態(tài)勢，發(fā)電量和同比增速處于近年來較高水平，其中發(fā)電量同比增長10%，1-2月全國用電量增速創(chuàng)5年來新高。經過前幾年的調整，從2017年開始電力消費彈性系數(shù)回歸正常。今年一季度的用電數(shù)據(jù)說明一季度的經濟仍將平穩(wěn)增長，達到市場機構預計的6.8%增速沒有問題。
　　目前來看，市場正在朝好的方向發(fā)展，鋼價反彈概率大增!但中美貿易戰(zhàn)最終走向如何以及鋼廠后期的開工率情況、國家對于金融市場的監(jiān)管整頓信號越來越強，去杠桿力度加大，資金緊張或將成為常態(tài)。
　　市場多空雙方也會利用這些信息頻繁操作，畢竟市場無論漲跌均需有個合理的理由。因此頻繁的小過山車行情將會在未來頻繁演繹，甚至一日之內漲跌輪回，價格高的時候回落，低的時候又會反彈。多空相互博弈較量的情況決定價格起落的幅度大小和頻率。但總體來看，4月份的行情是個需求為主導的市場，除非有巨大的利空擾動，否則震蕩向上的可能性相對更大。
　　鋼材社會庫存一度創(chuàng)出歷史新高，導致今年庫存大量積壓的原因有三：其一，今年鋼貿商對年后鋼材市場趨勢整體看好，冬末春初進行了大規(guī)模的投機性儲備。這一點在春節(jié)后庫存結構中有明顯體現(xiàn)，社會庫存大幅度增長但鋼廠庫存保持低位。受預期、利潤和鋼廠冬儲政策的吸引下，鋼貿蓄水池功能被再度打開。其二，旺季需求啟動未達預期。3月15日是采暖季限產政策的截止日，長達5個月的環(huán)保政策不僅制約了供給端的釋放，也壓制了一部分早春下游需求的啟動。再疊加兩會因素，華北地區(qū)多個城市在3月15日之前工地都處于停工狀態(tài)。其三，受成交不及預期的影響，季節(jié)性因素較強的建筑鋼材庫存積壓直接爆表。統(tǒng)觀年后鋼材社會庫存的主要增幅，大多數(shù)由螺紋鋼等建筑鋼材所貢獻，板材的庫存增幅有限。
　　因需求啟動較晚，鋼材社會庫存在今年3月中下旬才出現(xiàn)下降，但目前降速正在加快。據(jù)蘭格鋼鐵網數(shù)據(jù)顯示，近四周鋼材社會庫存的降速分別為1.1%、4.1%、4.6%、5.4%。上周，全國29個重點城市鋼材社會庫存單周下降86萬噸，創(chuàng)出近年來單周去庫存最大值。
　　庫存的加速去化，說明市場需求正在加快復蘇。
　　從市場調研情況來看，工地在3月15日限工令結束后開始動工，前期多停留在土石方階段，3月末開始恢復用鋼采購。另外，前期一些基建項目等兩會定調，各地方明確了今年建設項目目標、工作任務之后，也陸續(xù)開始正式采購。還有部分之前在高價位保持觀望的下游用鋼企業(yè)，在鋼價出現(xiàn)超跌后出手備采。鋼鐵流通業(yè)PMI訂單指數(shù)大幅回升17.2個百分點，表明鋼鐵終端采購量正明顯回升。
　　目前基建和建筑業(yè)仍是用鋼的主要下游?？紤]到今年的環(huán)保局勢，預計年內開工的月份可能被集中壓縮在3月中旬到10月中旬之間，因此需求采購也會出現(xiàn)相對集中的現(xiàn)象。三月中上旬中鋼協(xié)統(tǒng)計的重點大中型鋼企日均產量176萬噸，明顯低于2月同期水平。預計在市場需求如此強勁放量的表現(xiàn)下，未來幾周社會庫存仍將快速下降。

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