預(yù)期有多強(qiáng)？鋼價(jià)易漲難跌的韌性已經(jīng)說(shuō)明了一切！

　　行情回顧

　　今日鋼市行情小幅上漲為主。湖南螺旋管廠(chǎng)家據(jù)悉，截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3839，較上一個(gè)交易日漲29個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3945，漲23個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1822，漲1個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2898.5，漲70.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收790，漲11個(gè)點(diǎn)。截止8日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3899元，較上一個(gè)交易日漲2元;熱卷均價(jià)為3987元，較上一個(gè)交易日漲11元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為795元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2700元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠(chǎng)鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格為3650元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市小幅上漲，熱卷明顯強(qiáng)于螺紋。多地?zé)峋韮r(jià)格上漲10-30元，并帶動(dòng)中板和冷軋系繼續(xù)反彈，螺紋則漲勢(shì)減弱，上漲市場(chǎng)明顯減少?？傮w成交較昨日好轉(zhuǎn)，終端有小量采購(gòu)。

　　近兩日，對(duì)市場(chǎng)影響較大的主要是兩件事。一方面是定調(diào)明年經(jīng)濟(jì)工作，首次提大力提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn);另一方面是疫情防疫政策的放開(kāi)。這兩件事對(duì)市場(chǎng)的影響擴(kuò)大，資金的情緒仍然偏多，黑色系品種在盤(pán)面上易漲難跌，該回調(diào)還沒(méi)有出現(xiàn)明顯的回調(diào)，反復(fù)試探。面對(duì)政策調(diào)整，市場(chǎng)對(duì)放開(kāi)后又有了較強(qiáng)的預(yù)期，包括明年各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策周期性正?；⑾M(fèi)反彈、經(jīng)濟(jì)回暖都給予了厚望。

　　目前多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo)為5%，如果恢復(fù)到5%的水平，對(duì)鋼鐵需求的拉動(dòng)仍然是顯而易見(jiàn)的。不過(guò)政策放開(kāi)后任重道遠(yuǎn)，尤其是二三產(chǎn)業(yè)嚴(yán)重受損，大眾收入下降，失業(yè)率上升，以及地方財(cái)政吃緊。短期來(lái)看，市場(chǎng)反映更多的仍然在預(yù)期上，然后是消費(fèi)面臨回升，但中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力，在消費(fèi)、需求和出口各個(gè)方面，仍面臨不小壓力以及緩慢復(fù)蘇的過(guò)程，這也是鋼市非一朝一夕能扭轉(zhuǎn)的。經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)3年的挑戰(zhàn)之后，宏觀(guān)環(huán)境有多大程度改善，事關(guān)明年鋼鐵市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)向。

　　從上11月份以來(lái)這輪行情的反彈特性來(lái)看，悲觀(guān)預(yù)期不斷被修復(fù)，盡管在交易“弱現(xiàn)實(shí)”的過(guò)程中，期現(xiàn)走出步調(diào)不一致的情況，但宏觀(guān)預(yù)期不斷增強(qiáng)的情況下，宏觀(guān)故事還沒(méi)有講完。這也意味著，反彈行情還沒(méi)有走完，只是階段性仍面臨回調(diào)壓力。

　　價(jià)格預(yù)測(cè)

　　從節(jié)奏上看，本周結(jié)束后，下周進(jìn)入中旬，基本面沒(méi)有太大變數(shù)和炒作的點(diǎn)。產(chǎn)量、庫(kù)存以及需求，都是能看得見(jiàn)的，但是鋼企利潤(rùn)、市場(chǎng)的出貨狀況、冬儲(chǔ)的接貨意愿都沒(méi)有明顯變化。防腐螺旋鋼管價(jià)格仍在小幅調(diào)整中等待新的條件轉(zhuǎn)化。

　　從盤(pán)面來(lái)看。黑色表現(xiàn)易漲難跌，但螺紋05仍沒(méi)有超過(guò)周一高點(diǎn)。持倉(cāng)上，螺紋05合約前20席位，空頭減倉(cāng)2萬(wàn)余手，多頭增倉(cāng)8800多手，其中國(guó)泰君安減持近2萬(wàn)手螺紋鋼空單?？偝謧}(cāng)減4000余手，部分空頭離場(chǎng)，散戶(hù)有一定追漲，多頭士氣偏強(qiáng)。形態(tài)上看，站穩(wěn)3800關(guān)口后，最高接近3850關(guān)口，日線(xiàn)，小時(shí)級(jí)別指標(biāo)都偏強(qiáng)，上方需要密切關(guān)注前高3890，突破后有望繼續(xù)拓出上漲空間。如果預(yù)壓回調(diào)，也要防止再次回到3800之下可能。