螺旋管了解鋼鐵行業(yè)2019年8月投資策略:產(chǎn)量壓力未減需求韌性尚存
日期 : 2019-08-20標(biāo)簽: 螺旋管|螺旋管廠家
螺旋管廠家得知：產(chǎn)量居高不下,鋼材庫存壓力增大
7月,唐山、邯鄲等地加大鋼廠停限產(chǎn)力度,高爐開工率明顯下降。但地區(qū)限產(chǎn)對于市場鋼材產(chǎn)量的影響整體有限,產(chǎn)量雖較6月有所回落,但仍持續(xù)高于往年同期。展望8月供給側(cè),唐山、邯鄲限產(chǎn)持續(xù),但力度較7月略有放松。在政策限制之外,隨著行業(yè)盈利的下降,陸續(xù)出現(xiàn)鋼廠主動檢修減產(chǎn)情況,短流程鋼廠出現(xiàn)虧損停產(chǎn)。伴隨著高產(chǎn)量,鋼材庫存壓力逐步顯現(xiàn)。截至8月8日,五大品種鋼材合計(jì)廠內(nèi)庫存、社會庫存分別達(dá)539.55、1298.76萬噸。
螺旋管了解，建材需求緩慢回落,卷螺差逐步修復(fù)
繼房地產(chǎn)企業(yè)融資收緊后,7月30日政治局會議明確表示“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位,落實(shí)房地產(chǎn)長效管理機(jī)制,不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手段”。政策導(dǎo)向下,地產(chǎn)行業(yè)投資增速逐步回落,土地購置面積大幅下降,地產(chǎn)新開工增速逐步下降,鋼材消費(fèi)尚有韌性,但存回落預(yù)期。而制造業(yè)有好轉(zhuǎn)趨勢,1-7月,我國制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累積同比增長3.3%,雖然增速仍然處于較低水平,但已連續(xù)三個(gè)月小幅上漲。隨著房地產(chǎn)和制造業(yè)投資情況的變動,鋼材長強(qiáng)板弱的價(jià)格格局也在不斷調(diào)整。截至8月12日,上海地區(qū)卷螺差回升至20元/噸,結(jié)束了自3月開始的螺紋鋼價(jià)格持續(xù)高于熱卷的情況。
鐵礦石價(jià)格沖高回落
1-7月,在四大礦山發(fā)貨量縮減,以及需求端超預(yù)期增長雙方向影響下,鐵礦石價(jià)格持續(xù)攀升。8月,隨著四大礦山發(fā)貨量恢復(fù)正常,行業(yè)供需基本穩(wěn)定,鐵礦石港口庫存穩(wěn)定在11000-12000萬噸間,鐵礦石價(jià)格大幅回落。市場恐慌情緒下,普氏62%指數(shù)由7月30日的121.15美元/噸跌至8月13日的88.50美元/噸。但考慮到近期需求旺盛,鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下探空間較小。
行業(yè)偏弱運(yùn)行,關(guān)注業(yè)績穩(wěn)健企業(yè)
當(dāng)前,在高產(chǎn)量背景下,鋼材庫存快速累積,打壓鋼材價(jià)格。另一方面,鐵礦石的大幅下探打破了前期成本支撐邏輯,為鋼價(jià)提供了下行空間。隨著利潤下滑,行業(yè)或出現(xiàn)減產(chǎn),利潤有望逐步筑底。8月中下旬鋼鐵企業(yè)將迎來中報(bào)的密集披露,盈利穩(wěn)健的企業(yè)或表現(xiàn)占優(yōu)。同時(shí),隨著卷螺差的修復(fù),前期被壓制的板材企業(yè)業(yè)績或逐步好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注行業(yè)龍頭寶鋼股份、特鋼龍頭大冶特鋼、盈利穩(wěn)健而估值低的三鋼閩光、華菱鋼鐵、新鋼股份。螺旋管廠家會一直關(guān)注此事！
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