10月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材有望繼續(xù)反彈

　　縱觀(guān)9月份，市場(chǎng)活躍度提升，供需關(guān)系進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，庫(kù)存仍處去化周期，價(jià)格呈先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)運(yùn)行。10月份建筑鋼材基本面如何演變，價(jià)格如何演繹?筆者嘗試通過(guò)以下角度進(jìn)行分析解讀。

　　一、9月份全國(guó)螺紋鋼均價(jià)先抑后揚(yáng)

　　9月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)先抑后揚(yáng)。截止9月30日，主要城市螺紋鋼全國(guó)均價(jià)4170元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸，月內(nèi)高點(diǎn)4170元/噸，月內(nèi)低點(diǎn)4090元/噸。

　　主要城市上海、廣州、北京價(jià)格皆先抑后揚(yáng)，三城螺紋鋼價(jià)格月環(huán)比分別上漲30元/噸、250元/噸和130元/噸。

　　二、整體產(chǎn)量慣性增加 持續(xù)性欠佳

　　1、開(kāi)工率慣性增長(zhǎng) 持續(xù)性不佳

　　鍍鋅螺旋管廠(chǎng)家指出，受檢修結(jié)束影響，9月份建筑鋼材開(kāi)工率慣性增長(zhǎng)，但持續(xù)性欠佳。以螺紋鋼為例，分區(qū)域來(lái)看，除西北、華北、華中、華南外，其余區(qū)域開(kāi)工率環(huán)比均出現(xiàn)明顯增加，西南開(kāi)工率環(huán)比回升幅度最大，為12.50%。年同比來(lái)看，全國(guó)建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率仍較去年同期小幅增加。

　　截止9月30日，螺紋鋼開(kāi)工率為51.15%，月環(huán)比回升0.66%，年同比回升2.95%;線(xiàn)材開(kāi)工率為61.54%，月環(huán)比下滑0.59%，年同比下滑9.47%。

　　分工藝來(lái)看，長(zhǎng)流程企業(yè)螺紋鋼開(kāi)工率環(huán)比回升1.38%，短流程企業(yè)螺紋鋼開(kāi)工率環(huán)比下滑1.18%;長(zhǎng)流程企業(yè)線(xiàn)材開(kāi)工率環(huán)比下滑0.68%，短流程企業(yè)線(xiàn)材開(kāi)工率環(huán)比持平。

　　2、利潤(rùn)水平偏低 產(chǎn)量增長(zhǎng)動(dòng)能偏差

　　分工藝來(lái)看，長(zhǎng)流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量增加而線(xiàn)材產(chǎn)量下降，短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量和線(xiàn)材產(chǎn)量雙升。分區(qū)域來(lái)看，以螺紋鋼為例，除東北、西北、華北、華南外，其余三大區(qū)域螺紋產(chǎn)量環(huán)比均出現(xiàn)增加，其中華東區(qū)域增幅最為明顯，為14.27萬(wàn)噸。年同比來(lái)看，全國(guó)建筑鋼材產(chǎn)量明顯高于去年同期水平。

　　由于利潤(rùn)水平偏低，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量增長(zhǎng)動(dòng)能偏差，呈先增后降態(tài)勢(shì)。截止9月30日，螺紋鋼周產(chǎn)量為302.68萬(wàn)噸，月環(huán)比增加8.87萬(wàn)噸，年同比增加54.41萬(wàn)噸;線(xiàn)材周產(chǎn)量為135.37萬(wàn)噸，月環(huán)比減少6.97萬(wàn)噸，年同比增加22.77萬(wàn)噸。

　　分工藝來(lái)看，長(zhǎng)流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加6.27萬(wàn)噸，短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加2.60萬(wàn)噸;長(zhǎng)流程企業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量月環(huán)比下降8.15萬(wàn)噸，短流程企業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量月環(huán)比增加1.18萬(wàn)噸。

　　三、建筑鋼材總庫(kù)存下降至低位水平

　　1、訂單量持續(xù)增加 廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存進(jìn)一步下降

　　鋼廠(chǎng)產(chǎn)量小幅增加，訂單同樣有所增長(zhǎng)且持續(xù)性好，廠(chǎng)內(nèi)供需差擴(kuò)大，庫(kù)存持續(xù)下降。

　　分區(qū)域來(lái)看，除西北和西南外，其余五大區(qū)域廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存環(huán)比均有明顯下降，其中華東地區(qū)廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存環(huán)比降幅最大，為15.44萬(wàn)噸。

　　截止9月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材鋼廠(chǎng)庫(kù)存總量為272.59萬(wàn)噸，月環(huán)比減少31.72萬(wàn)噸，同比下降39.37萬(wàn)噸;

　　其中螺紋鋼庫(kù)存197.12萬(wàn)噸，月環(huán)比減少29.67萬(wàn)噸，年同比下降44.61萬(wàn)噸;線(xiàn)材庫(kù)存75.47萬(wàn)噸，月環(huán)比減少2.05萬(wàn)噸，年同比增加5.24萬(wàn)噸。

　　2、市場(chǎng)需求明顯恢復(fù) 社會(huì)庫(kù)存大幅下降

　　9月份市場(chǎng)活躍度明顯提升，社會(huì)庫(kù)存進(jìn)一步去化。分區(qū)域來(lái)看，除西南以外，其余六大區(qū)域社會(huì)庫(kù)存環(huán)比均出現(xiàn)明顯下降，其中東北降幅最大，為14.53萬(wàn)噸。

　　統(tǒng)計(jì)建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為567.37萬(wàn)噸，月環(huán)比下降41.90萬(wàn)噸，年同比下降221.98萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存455.38萬(wàn)噸，月環(huán)比下降35.14萬(wàn)噸，年同比下降183.27萬(wàn)噸;線(xiàn)材庫(kù)存111.99萬(wàn)噸，月環(huán)比下降6.76萬(wàn)噸，年同比下降38.71萬(wàn)噸。

　　綜合廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存來(lái)看，鋼廠(chǎng)庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存環(huán)比雙降，表明市場(chǎng)供需基本面進(jìn)一步改善。Mysteel統(tǒng)計(jì)建筑鋼材整體庫(kù)存總量為839.96萬(wàn)噸，月環(huán)比減少73.62萬(wàn)噸，年同比下降261.35萬(wàn)噸。

　　四、全國(guó)日均成交量環(huán)比明顯回升

　　具體來(lái)看，除東北、華北、西南以外，其余四個(gè)區(qū)域成交量環(huán)比明顯回升，其中東華中區(qū)域增幅最大，為29.77%，華北區(qū)域降幅最大，為6.32%，區(qū)域間仍有分化，但整體需求水平向好發(fā)展。年同比來(lái)看，七大區(qū)域成交量均明顯下滑。

　　統(tǒng)計(jì)9月份全國(guó)日均成交量為18.00萬(wàn)噸，月環(huán)比回升16.79%，年同比下滑16.77%。

　　五、鋼廠(chǎng)成本仍處高位，生產(chǎn)銷(xiāo)售利潤(rùn)微薄

　　鐵礦石價(jià)格震蕩反彈，焦炭小幅走弱，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)仍處高位，建筑鋼材價(jià)格先抑后揚(yáng)，生產(chǎn)銷(xiāo)售利潤(rùn)在薄利區(qū)間反復(fù)波動(dòng)。當(dāng)前長(zhǎng)流程企業(yè)微薄，電弧爐企業(yè)仍處虧損邊緣。

　　長(zhǎng)沙鋼管樁廠(chǎng)家據(jù)悉，截止9月30日，高爐廠(chǎng)螺紋鋼生產(chǎn)成本為4111元/噸，電爐廠(chǎng)生產(chǎn)成本為4112元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷(xiāo)售均價(jià)為4170元/噸，其中高爐廠(chǎng)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)59元/噸，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)為58元/噸。

　　六、總結(jié)：

　　提升我國(guó)煤炭資源保障能力 加快項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施：

　　9月5日，國(guó)家發(fā)展改革委副秘書(shū)長(zhǎng)楊蔭凱在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上表示， 在用好地方政府專(zhuān)項(xiàng)債的限額存量方面的三個(gè)舉措。

　　將督促各方面抓住三季度施工黃金期，加快項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施，盡快發(fā)揮投資的效益，推動(dòng)中央預(yù)算內(nèi)投資、地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券以及政策性開(kāi)發(fā)性金融工具協(xié)調(diào)配合。

　　9月5日，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)劉峰強(qiáng)調(diào)，碳達(dá)峰碳中和背景下，我國(guó)煤炭資源儲(chǔ)量保障能力需要繼續(xù)提高。我國(guó)煤炭?jī)?chǔ)量基礎(chǔ)偏低，資源量偏少，目前資源保有量1.38萬(wàn)億噸。

　　9月7日，全國(guó)煤炭交易中心發(fā)布通知，要求嚴(yán)格執(zhí)行電煤中長(zhǎng)期合同價(jià)格政策，所有合同須全部按照國(guó)家和地方明確的中長(zhǎng)期交易價(jià)格合理區(qū)間或“基準(zhǔn)價(jià)+浮動(dòng)價(jià)”價(jià)格機(jī)制簽訂執(zhí)行。

　　國(guó)內(nèi)建筑鋼材基本面進(jìn)一步寬松：

　　1、生產(chǎn)動(dòng)能不足 產(chǎn)量將高位波動(dòng)

　　9月份隨著鋼廠(chǎng)的持續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，與去年同期相比供應(yīng)水平偏高。由于整體利潤(rùn)微薄，甚至部分廠(chǎng)家仍未擺脫虧損，尤其是電弧爐生產(chǎn)較不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)10月的大部分時(shí)間，增產(chǎn)動(dòng)能欠佳。

　　此外，10月份有限產(chǎn)的預(yù)期，但是由于限產(chǎn)力度不大，螺紋鋼產(chǎn)量下降的節(jié)奏會(huì)很慢。故預(yù)計(jì)10月份產(chǎn)量高位波動(dòng);

　　2、螺紋鋼需求水平有望保持

　　消費(fèi)基數(shù)的底部支撐力度較強(qiáng)且有抬頭之勢(shì)，保交樓和基建維持了一定的消費(fèi)。

　　基建方面來(lái)看，目前基建發(fā)力程度高于市場(chǎng)預(yù)期，其主要集中在高速公路的建設(shè)，基建的消費(fèi)回補(bǔ)疊加房地產(chǎn)項(xiàng)目的積極開(kāi)工可能引發(fā)一輪趕工潮，預(yù)計(jì)10月份消費(fèi)接近去年同期水平。

　　3、整體庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)較小

　　市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間處于供需錯(cuò)配的周期中，庫(kù)存降至極低位，市場(chǎng)主動(dòng)去庫(kù)動(dòng)能明顯減弱，疊加十一長(zhǎng)假，節(jié)后回歸，庫(kù)存將有明顯累積。

　　不過(guò)，市場(chǎng)供需關(guān)系良好，整體庫(kù)存累積幅度有限，如若需求可持續(xù)，甚至不排除進(jìn)一步下降的可能;

　　4、建筑鋼材價(jià)格仍具有抗跌性

　　鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格小幅震蕩，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)成本居高不下，生產(chǎn)銷(xiāo)售利潤(rùn)長(zhǎng)時(shí)間不足，企業(yè)缺乏增產(chǎn)信心，在庫(kù)存極低的背景下，建筑鋼材價(jià)格抗跌性將進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，底部再次抬升。

　　產(chǎn)量高位波動(dòng)，需求仍將保持旺季水準(zhǔn)，基本面安全邊際較高，低庫(kù)存為需求的不確定性提供了足夠的緩沖余地，預(yù)計(jì)10月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)有望擴(kuò)大，建筑鋼材仍將延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。