鋼鐵調(diào)研:
庫存方面,螺旋管廠家指出,近期鋼材庫存逐漸進入淡季累庫模式。根據(jù)不同品種的需求情況,建筑業(yè)需求轉(zhuǎn)入淡季,螺紋鋼和型鋼最早開始季節(jié)性累庫。然而,熱卷在產(chǎn)量增加的背景下仍然保持較好的去庫速度,這表明熱卷需求具有一定的韌性,其季節(jié)性特征相對較弱于建材。不過,之前去庫較好的冷軋和涂鍍最近出現(xiàn)了累庫的跡象。
從需求端來看,隨著春節(jié)臨近,下游行業(yè)缺乏需求彈性。今年出口對需求的貢獻較大,其次是基建行業(yè)和制造業(yè),而地產(chǎn)行業(yè)的需求仍然處于負增長狀態(tài)。
展望未來到2024年,由于穩(wěn)增長政策的不斷發(fā)力,預計基建將保持較高的增速。同時,受到汽車和造船等行業(yè)上升周期的拉動,制造業(yè)也將保持較高的增速。然而,出口和地產(chǎn)行業(yè)的需求存在波動的預期。對于地產(chǎn)行業(yè)來說,主要關(guān)注三大工程改造帶來的需求彈性。而出口增幅則存在一定的不確定性。根據(jù)歷史經(jīng)驗,如果2024年地產(chǎn)需求存在向上的彈性,預計出口增幅將相應下滑。
原料動態(tài)
【焦炭】唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2450-2460元/噸,準一級干熄焦現(xiàn)匯到廠2910元/噸。焦炭三輪漲價落地后,焦企虧損壓力稍有緩解,不過利潤水平偏低,生產(chǎn)積極性一般,多數(shù)企業(yè)維持此前限產(chǎn)幅度,另外近期區(qū)域內(nèi)雨雪天氣干擾運力,個別焦企因運輸受限有少量庫存累積。考慮近期鋼廠仍在積極補庫,廠內(nèi)焦炭庫存回落,加之近期仍有雨雪天氣,供應緊張局面一時難以好轉(zhuǎn),河北主流焦企繼續(xù)提漲第四輪,幅度100-110元。但鋼廠利潤收縮明顯,對于再漲價抵觸情緒較強。預計短期鋼焦企業(yè)展開博弈。
【廢鋼】今唐山地區(qū)廢鋼價格主穩(wěn)。目前唐山地區(qū)主流成交價:重a2810-2840,花鐵壓塊2820-2850,鋼筋切頭2890-2940。唐山地區(qū)目前廢鋼價格主穩(wěn)運行,受降雪天氣影響,物流運輸受阻,整體到貨下降明顯;雖昨日盤面大幅走低,但現(xiàn)貨市場觀望情緒濃,價格回落相對保守,另外鋼廠廢鋼增庫緩慢,故在到貨表現(xiàn)不佳的情況下,底部仍存支撐,料明價盤整為主。
【鋼坯成本核算】即時成本3994元/噸,利潤約為-344元/噸;庫存成本3838元/噸,利潤約為-188元/噸。其中,庫存成本以15天前原料采購價格進行核算。
成品動態(tài)
【帶鋼盤點】今全國帶鋼偏弱為主,螺卷盤面持綠震蕩不穩(wěn),疊加昨鋼坯寬幅下調(diào),市場信心受此有所打壓,不過降幅整體有限。其中華北主導鋼降10-30,唐山窄帶主流降20-40,整體成交不暢,中寬現(xiàn)貨探漲后回落,市場心態(tài)不溫不火,貿(mào)易商觀望出貨為主,華東華南弱穩(wěn)整理,下游補庫情緒維持謹慎。考慮成交跟進不足,料明或弱穩(wěn)調(diào)整。
【帶鋼綜述】全國熱偏弱為主:華北熱帶偏弱盤整。今晨145系窄帶主流累降20-40報3920-3950含稅出廠,整體成交不暢,僅個別低位有放量。但調(diào)坯廠家成本壓力凸顯且下游需求萎縮,窄帶基本面不佳;華南持穩(wěn)運行,廣州、樂從主流報4080穩(wěn);鍍鋅帶方面弱穩(wěn)運行,天津、勝芳主流地區(qū)持穩(wěn),任丘和邯鄲主流地區(qū)穩(wěn)中降20,唐山主流地區(qū)漲跌穩(wěn)互現(xiàn)10-20。北方地區(qū):55系中寬帶市場裸價現(xiàn)貨3630-3640,較昨維持10左右上下波動。今期螺繼續(xù)持綠下行,壓制廠商心態(tài),貿(mào)易商讓利走貨,但市場交投表現(xiàn)清淡。其中唐山市場含稅價3910-3920,邯鄲市場價3980-3990,天津廠價3980-4040。今唐山及周邊降雪繼續(xù),市場氛圍低迷,鋼貿(mào)商操作積極性不高。今五大品種庫存數(shù)據(jù)偏空,淡季需求被動減少。南方華南市場:市場成交氛圍稍顯清淡,商戶實單可議出貨為主,終端謹慎觀望剛需拿貨。目前原料端逐漸走弱,對成材價格的支撐不足,需求端接單情況不佳,低-價采貨維持正常生產(chǎn)為主,但鋼廠端供應不減,降價意愿不強。眼下供需矛盾仍未緩和,不過現(xiàn)貨資源有限,壓力面尚可。下游鍍鋅帶市場:市場砸價幅度不大,下游客戶高位略顯乏力,多圍繞低位資源,交投略顯平淡。南北價差:唐山東海3920降20,樂從及廣州與北方價差均160??紤]目前原料端仍堅挺,鋼坯持續(xù)下跌空間有限,預計帶鋼或弱穩(wěn)運行,幅度10-20左右。
另外河北地區(qū)延續(xù)降雪天氣,倉庫裝貨影響不大,但需求本身疲軟,成交表現(xiàn)清淡,以下為富寶部分品種唐山出貨調(diào)研。
唐山5家窄帶小廠出貨9600噸,個別低位成交放量,下游對高價接受度有限。
唐山18家型鋼廠出貨共8630噸,較昨統(tǒng)計升114.68%,成交價角3990槽3950工4020。型價窄幅下調(diào),貿(mào)易商逢低少量補庫,市場觀望情緒仍濃。
期貨動態(tài)
卷螺期貨震蕩續(xù)跌,其中,期螺05收3925,跌65;期卷05收4047,跌42。期螺05前20名主力機構(gòu)多頭減倉1.4萬手,空頭減倉2.3萬手,持倉變動略偏多;永安多單增0.3萬手、空單減0.5萬手,持倉變動偏多。滬指收報2958.99點,跌0.33%。深成指收報9417.97點,跌0.62%。今日全國成材普遍下跌,各品種均價跌幅度10-30。今日凌晨美聯(lián)儲年內(nèi)最后一次議息會議符合市場預期,且會后發(fā)言偏鴿,美股大幅上漲,短期利好商品價格;國內(nèi)方面,昨日公布的11月M2、新增信貸數(shù)據(jù)略微不及預期;全國5大成材鋼廠內(nèi)庫存繼續(xù)壘庫,近期全國大范圍寒潮降水、現(xiàn)實需求偏弱。預計短期內(nèi)卷螺期貨偏弱震蕩,期螺支撐3900,壓力3970;期卷支撐4000、4040,壓力4100。
周度數(shù)據(jù)
數(shù)據(jù)顯示周度總庫存為1298.13,較上周增加0.28,表觀需求總計909.96,較上周減少9.39,整體變動幅度有限,說明數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏中性。
【鋼市“冬儲”啟動,焦炭第三輪提漲落地】年末已至,鋼市一年一度的“冬儲”也陸續(xù)啟動。由于11月份以來建筑鋼材市場價格不斷上漲,導致貿(mào)易商對今年冬儲價位預期相應提高。與此同時,受近期全國雨雪寒潮天氣影響,加之需求相對旺盛,上游焦炭價格也維持堅挺,第三輪全面價格提漲已經(jīng)落地。分析師也認為,雨雪天氣下,焦炭發(fā)運受到一定程度影響,短期內(nèi)對焦炭價格形成支撐。同時下游鋼廠采購需求較旺盛,市場看漲情緒濃厚,市場價格或繼續(xù)持穩(wěn)偏強運行。由于現(xiàn)階段鋼價處于相對高位,在宏觀情緒以及成本支撐下,現(xiàn)貨價格仍有較強抗跌性。但目前市場觀望情緒較濃,還要繼續(xù)關(guān)注后續(xù)鋼廠出臺的一些冬儲政策。
小結(jié)
需求進入季節(jié)性下降階段,天氣逐步轉(zhuǎn)冷,且全國大部分地區(qū)將迎來強降雪天氣,北方項目施工受限,用鋼需求減弱,去庫速度放緩,價格或?qū)⒊袎哼\行。同時焦炭第三輪提漲全面落地,考慮到鋼廠檢修減產(chǎn)力度加大,原燃料價格進一步上漲受阻,不過當前成本支撐尚存。短期來看,高成本和弱需求博弈下,預計涂塑鋼管價格進入調(diào)整期,短期易跌難漲,但下行空間有限。(富寶鋼鐵)