鋼市為何信心不足？ 下跌空間有限？

　　行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，期鋼延續(xù)小幅下降的態(tài)勢(shì)運(yùn)行。涂塑螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截至收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3678，較上一個(gè)交易日跌15個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3848，較上一個(gè)交易日跌38個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2177，較上一個(gè)交易日跌47.5個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1466，較上一個(gè)交易日跌40.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收810.5，較上一個(gè)交易日跌8.5個(gè)點(diǎn)。截至29日16時(shí)，成材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3726元，較上一個(gè)交易日跌9元;熱卷均價(jià)為3901元，較上一交易日跌17元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為885元，較上一個(gè)交易日持平;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2060元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3510元，較上一個(gè)交易日持平。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)，幅度有限。分品種看，熱軋、中板、冷軋等板材系平穩(wěn)居多，少數(shù)市場(chǎng)下跌10-20元;建材則在滬杭等地回漲10-20元，中南市場(chǎng)以回落10-20元為主。整體成交一般，低價(jià)資源給了投機(jī)套利機(jī)會(huì)，期現(xiàn)成交好于終端需求。市場(chǎng)情緒弱，繼續(xù)看空不在少數(shù)。

　　從今日行情來(lái)看，依然沒(méi)有太多亮點(diǎn)。一方面昨日給予對(duì)印花稅等利好政策太高期望，實(shí)際在弱現(xiàn)實(shí)面前，對(duì)黑色的影響較小，且今日黑色期貨表現(xiàn)仍比股指期貨差;另一方面，炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的降存量房貸等地產(chǎn)刺激政策，尚未見(jiàn)明顯效果。尤其是招商銀行行長(zhǎng)助理彭家文在近日舉行的2023年中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上表示，存量房貸利率下調(diào)勢(shì)在必行，亦是大概率事件。這對(duì)市場(chǎng)有一定提振，地產(chǎn)股飆漲，黑色反彈中，螺紋一度回到3700關(guān)口附近，但最終還是未改趨勢(shì)，尾盤(pán)向下，延續(xù)此前的下跌態(tài)勢(shì)運(yùn)行。

　　盡管在多部門(mén)推動(dòng)落實(shí)認(rèn)房不認(rèn)貸政策、地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制等一系列措施，也不排除存量房貸被正式調(diào)降。但保房地產(chǎn)不等于用鋼需求就會(huì)起來(lái)，更何況在一路下滑的地產(chǎn)新開(kāi)工、銷售數(shù)據(jù)面前，鋼材在地產(chǎn)端的消費(fèi)，也不是馬上就跟著情緒起來(lái)，仍要度過(guò)一段漫長(zhǎng)的寒冬過(guò)渡期。

　　從基本面來(lái)看，焦炭第一輪提降基本落地。隨著成材利潤(rùn)進(jìn)一步被打壓，長(zhǎng)流程鋼坯毛利進(jìn)入虧損的情況下，不排除九月份還要提出第二輪焦炭提降的可能。隨著9月份鋼廠減產(chǎn)力度加大(部分地區(qū)鋼廠長(zhǎng)短流程建材排產(chǎn)量都有下降)，不排除鐵水進(jìn)入九月份產(chǎn)量下降，對(duì)原料迎來(lái)一定利空，也容易階段性對(duì)成材形成負(fù)面影響。不過(guò)，成材好壞，一要看供給的縮量;二要看需求的增量。種種跡象來(lái)看，下跌空間也不是很大。

　　后市展望

　　目前來(lái)看，行情之所以難以好轉(zhuǎn)，主要是需求不足，信心不足的問(wèn)題較為明顯。需求不足在建筑業(yè)表現(xiàn)較為突出，供給壓力則在板材方面表現(xiàn)突出。而信心不足則受政策刺激效果、市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境、鋼鐵供需矛盾、價(jià)格波動(dòng)空間等多方面影響。即將進(jìn)入九月份，如果需求、供給兩端都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，當(dāng)前的弱勢(shì)行情不會(huì)有太大下跌空間。

　　從盤(pán)面來(lái)看，鍍鋅螺旋管廠家認(rèn)為，黑色系全面收跌，雙焦跌超2%處于領(lǐng)先地位。螺紋主力10收3678，略高于上一日收盤(pán)價(jià)，跌15個(gè)點(diǎn)。持倉(cāng)129.5萬(wàn)手，大幅減倉(cāng)11.8萬(wàn)手。從前20席位來(lái)看，多頭持倉(cāng)減少4.4萬(wàn)手，空頭持倉(cāng)減少7.2萬(wàn)手。國(guó)泰君安減持空單3萬(wàn)手。昨日正套入手的資金今日有解套。形態(tài)上看，下跌趨勢(shì)還在，日線級(jí)空方控盤(pán)，小時(shí)級(jí)依托3650震蕩中搏反彈，但上方3700-3725區(qū)間仍呈現(xiàn)出不小的壓力。如果仍不能有效回到3700之上，仍要提防再次下跌。下方支撐重點(diǎn)看前低3630是否有效破位。（蘭格鋼鐵）