前瞻性貨幣調(diào)整將壓制防腐螺旋管市場上漲空間？

　　湖南鋼護(hù)筒廠家據(jù)悉，2021年7月末，廣義貨幣(M2)余額230.22萬億元，同比增長8.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和2.4個百分點;狹義貨幣(M1)余額62.04萬億元，同比增長4.9%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和2個百分點;流通中貨幣(M0)余額8.47萬億元，同比增長6.1%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金371億元。7月份人民幣貸款增加1.08萬億元，比上年同期多增905億元。7月份社會融資規(guī)模增量為1.06萬億元，比上年同期少6362億元。其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加8391億元，同比少增1830億元。

　　目前來看，全球經(jīng)濟依然受到疫情影響，尤其是Delta毒株在歐美迅速蔓延，同時也波及東亞和東南亞經(jīng)濟體，而且也對我國的威脅有所增加。7月初的全面降準(zhǔn)及時補充了當(dāng)時市場資金流動性緊缺的情況，但由于國內(nèi)拉動經(jīng)濟增長的主要三個方面：出口增速邊際放緩、投資增長后勁不足、居民消費整體復(fù)蘇程度有限，使得當(dāng)前的經(jīng)濟復(fù)蘇仍存在不穩(wěn)固和不平衡的特性。

　　從7月份PPI環(huán)比數(shù)據(jù)來看，PPI上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中，生產(chǎn)資料價格上漲0.6%，漲幅擴大0.1個百分點;生活資料價格由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為上漲0.1%，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降0.2%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降0.1%。這表明前期大宗商品市場保供穩(wěn)價政策的效果正在顯現(xiàn)，同時疊加糾正運動式減碳的后期政策，預(yù)計到三季度，國內(nèi)大宗商品市場的價格將呈現(xiàn)明顯的高位下降態(tài)勢。

　　從7月份的主要金融數(shù)據(jù)來看，整體呈現(xiàn)明顯的收縮狀態(tài)，7月當(dāng)月人民幣新增貸款額、社會融資規(guī)模增量及狹義貨幣(M1)同比增速均已經(jīng)達(dá)到了今年以來的最低值，而廣義貨幣(M2)同比增速也呈現(xiàn)動態(tài)調(diào)整的態(tài)勢，表明央行對于貨幣投放的程度呈現(xiàn)一定的前瞻性。

　　8月9日，人民銀行發(fā)布的《2021年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，下一階段貨幣政策的目標(biāo)是“統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，增強前瞻性、有效性”，“確保‘十四五’開好局、起好步”?？傮w上，政策基調(diào)偏向?qū)捤桑珜ν泦栴}表達(dá)了一定擔(dān)憂，貨幣政策進(jìn)一步寬松或?qū)母哔|(zhì)量發(fā)展的重點領(lǐng)域入手，而降息等全局性政策則需以經(jīng)濟下行壓力增大為前提。

　　短期來看，疫情爆發(fā)以來發(fā)達(dá)經(jīng)濟體財政政策和貨幣政策刺激規(guī)模巨大，不僅增加通脹壓力，而且催生資產(chǎn)價格泡沫，使得金融市場走勢與實體經(jīng)濟相背離，脆弱性加大。而且全球供需錯配仍然存在，通脹上升是否會持續(xù)尚有待觀察，央行對于貨幣投放的前瞻性調(diào)整將會在一定程度上對沖全球大宗商品市場的通脹預(yù)期，尤其是對于高企的國內(nèi)防腐螺旋管價格來說，將呈現(xiàn)一定程度上的壓制效果。