8月份國內(nèi)建筑鋼材價格將區(qū)間震蕩運行

　　縱觀7月份，多個省份陸續(xù)出臺壓減粗鋼任務目標，疊加限電、突發(fā)事件引發(fā)的減產(chǎn)，國內(nèi)建筑鋼材產(chǎn)量在中旬開始大幅下降，螺旋鋼管價格因此而大幅上漲。不過，下游用鋼需求因資金偏緊仍未改善的原因而繼續(xù)低迷，投機需求反而因壓縮粗鋼預期而明顯升溫，供需雙弱的格局不改。8月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

　　一、7月份全國螺紋鋼均價大幅反彈

　　7月份國內(nèi)建筑鋼材均價全面反彈，截止7月30日，主要城市螺紋鋼全國均價5479元/噸，月環(huán)比上漲540元/噸。主要城市上海、廣州、北京價格企穩(wěn)反彈，三城螺紋鋼價格月環(huán)比分別上漲520元/噸、700元/噸和530元/噸。

　　截止7月30日，長材指數(shù)報收227.72，月環(huán)比上漲9.28%，年同比上漲45.63%;l螺紋鋼價格指數(shù)報收216.74，月環(huán)比上漲11.03%，年同比上漲43.57%;線材價格指數(shù)報收235.57，月環(huán)比上漲8.73%，年同比上漲47.58%。

　　二、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率、產(chǎn)量均出現(xiàn)大幅下降

　　1、企業(yè)開工率高位回落

　　7月份，山西、唐山兩地復產(chǎn)后，月初建筑鋼材鋼廠整體開工率有小幅回升。行至月中，多省份陸續(xù)出臺下半年壓減粗鋼的計劃，鋼廠在經(jīng)過測算后陸續(xù)嚴格執(zhí)行，疊加部分地區(qū)限電以及河南部分鋼廠遭受水災，開工率高位回落，其中長流程企業(yè)開工率下降幅度較大。

　　截止7月30日，螺紋鋼開工率為64.59%，月環(huán)比下降0.33%，年同比下降10.82%;線材開工率為65.09%，月環(huán)比回升4.14%，年同比下滑4.14%。分工藝來看，長流程螺紋鋼開工率月環(huán)比下降1.38%，年同比下降12.39%;短流程螺紋鋼開工率月環(huán)比增長2.35%，年同比下降7.06%。

　　2、企業(yè)產(chǎn)量月環(huán)比、年同比均大幅下滑

　　受開工率影響，建筑鋼材產(chǎn)量進一步大幅下滑。分品種來看，螺紋鋼產(chǎn)量的下滑幅度明顯大于線材產(chǎn)品。分工藝來看，由于上半年長流程企業(yè)產(chǎn)量較高，故在壓減粗鋼背景下，長流程建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量下降幅度明顯大于短流程企業(yè)。

　　截止7月30日，螺紋鋼周產(chǎn)量為328.87萬噸，月環(huán)比大幅下降23.72萬噸，年同比下降58.72萬噸;線材周產(chǎn)量為153.81萬噸，月環(huán)比下降7.61萬噸，年同比下降9.72萬噸。分工藝來看，長流程螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比下降22.91萬噸，年同比下降50.42萬噸;短流程螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比下降0.81萬噸，年同比下降8.30萬噸。

　　三、7月份建筑鋼材整體庫存小幅下降，鋼廠庫存壓力明顯減輕

　　1、鋼廠產(chǎn)銷出現(xiàn)明顯缺口 廠內(nèi)庫存大幅下降

　　受產(chǎn)量大幅下降影響，鋼廠產(chǎn)銷出現(xiàn)明顯缺口，廠內(nèi)庫存逐周下降。分品種來看，由于螺紋鋼產(chǎn)量下滑程度大于線材，其庫存的下滑程度也明顯大于線材。值得注意的是，線材訂單較為一般，廠內(nèi)線材庫存環(huán)比降幅小且高于去年同期水平。

　　截止7月30日，統(tǒng)計建筑鋼材鋼廠庫存總量為399.38萬噸，月環(huán)比減少51.53萬噸，同比減少37.32萬噸;其中螺紋鋼庫存309.68萬噸，月環(huán)比減少46.11萬噸，年同比減少47.40萬噸;線材庫存89.70萬噸，月環(huán)比減少5.42萬噸，年同比增加10.08萬噸。

　　2、下游訂單未見明顯好轉(zhuǎn) 社會庫存繼續(xù)增加

　　盡管鋼廠產(chǎn)量大幅下降導致市場供應穩(wěn)中有降，但下游用鋼需求受資金面影響未見明顯改善，供需呈明顯的緊平衡態(tài)勢，國內(nèi)建筑鋼材社會庫存月環(huán)比出現(xiàn)增加。分品種來看，螺紋鋼社庫存環(huán)比增加，線材庫存環(huán)比微幅下降。值得注意的是，7月份投機需求的增加也是社會庫存去化難度較大的重要因素之一。

　　建筑鋼材社會庫存總量為980.85萬噸，月環(huán)比增加35.17萬噸，年同比減少83.22萬噸;其中螺紋鋼庫存823.83萬噸，月環(huán)比增加35.17萬噸，年同比減少36.88萬噸;線材庫存157.02萬噸，月環(huán)比下降0.33萬噸，年同比減少46.34萬噸。

　　綜合廠內(nèi)庫存和社會庫存來看，由于產(chǎn)量的大幅下滑，鋼廠庫存大幅下降，而社會庫存由于用鋼需求一般，投機需求的增加而并未去化，整體建筑鋼材庫存僅出現(xiàn)了小幅下降。

　　建筑鋼材整體庫存總量為1380.23萬噸，月環(huán)比減少16.36萬噸，年同比下降120.54萬噸。

　　四、全國日均成交量同環(huán)比下滑

　　7月份受鄭州地區(qū)洪水以及江蘇省部分城市出現(xiàn)疫情影響，華中、華東地區(qū)成交量明顯下滑，除此以外的其他地區(qū)表現(xiàn)尚可，華南地區(qū)明顯增長，全國成交量同環(huán)比均出現(xiàn)下滑。值得注意的是，7月份投機需求熱度環(huán)比有明顯改善。

　　7月份全國日均成交量為18.74萬噸，月環(huán)比下降3.50%，年同比下降13.88%。分區(qū)域來看，華中地區(qū)成交量環(huán)比下滑22.27%，華東地區(qū)成交量環(huán)比下滑5.83%，華南地區(qū)成交量環(huán)比增長15.18%，西南地區(qū)成交量環(huán)比增長7.30%。

　　五、部分鋼材出口關(guān)稅再調(diào)整 出口優(yōu)勢明顯下降

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年6月我國出口鋼材645.8萬噸，同比增長74.5%;1-6月我國累計出口鋼材3738.2萬噸，同比增長30.2%。6月我國進口鋼材125.2萬噸，同比下降33.4%;1-6月我國累計進口鋼材734.9萬噸，同比增長0.1%。

　　數(shù)據(jù)顯示：2021年6月我國建筑鋼材凈進口3.70萬噸，年內(nèi)首次由凈出口轉(zhuǎn)為凈進口。2021年1-6月份我國建筑鋼材凈出口201.47萬噸，較去年同期增長33.32%。

　　7月份國內(nèi)鋼材出口FOB報價偏震蕩運行，目前國內(nèi)螺紋鋼出口可成交FOB報價在860美元/噸左右，較上月上漲20美元/噸。具體來看，7月份中國內(nèi)貿(mào)價格穩(wěn)中趨強，各品種鋼材出口價格有小幅拉漲的情況發(fā)生。海外方面來看，海外價格上漲壓力較大，實際出口報價有小幅松動，除歐美地區(qū)仍然保持強勢外，其余市場跌幅不一，海內(nèi)外價差小幅縮小，國內(nèi)出口價格優(yōu)勢減弱。8月1日公布其余鋼材出口退稅全部取消，短期內(nèi)對我國鋼材出口有一定沖擊，出口形勢較差。近期國內(nèi)內(nèi)貿(mào)價格上漲壓力較大，預計8月我國建筑鋼材出口仍將承壓。

　　六、鋼廠生產(chǎn)成本明顯下移 建筑鋼材利潤大幅擴張

　　隨著多個省份壓減粗鋼任務的陸續(xù)出臺，疊加鄭州、南京突發(fā)事件的影響，鋼廠產(chǎn)量出現(xiàn)大幅下滑，引發(fā)了原材料價格大幅下跌而建筑鋼材價格大幅上漲，鋼廠生產(chǎn)成本明顯下移，利潤明顯擴張，利潤率由月初的-5%恢復至14%。值得注意的是，整月廢鋼價格表現(xiàn)堅挺，電弧爐成本變化不大，高爐、電爐生產(chǎn)利潤的差異得到明顯修復。

　　鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉，截止7月30日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為4797元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為4792元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為5479元/噸，其中高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤為682元/噸，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤為687元/噸。

　　七、總結(jié)：

　　7月份建筑鋼材依舊處于供需雙弱格局之中，價格的企穩(wěn)原因主要是成本支撐，大幅反彈的主要原因是供應大幅收縮的預期，但值得注意的是，產(chǎn)量大幅快速下降的原因并不完全是執(zhí)行壓縮粗鋼的任務，還有限電和突發(fā)事件的影響在其中。此外，7月份的成交同樣受到突發(fā)事件的影響而環(huán)比下滑，如若不考慮華中、華東地區(qū)，其余的五個地區(qū)成交量環(huán)比是有所改善的，其中投機需求因供應收縮預期而有明顯升溫，下游用鋼需求表現(xiàn)則較為一般。

　　對于8月份，從宏觀層面看，7月9日的降準政策有助于實體企業(yè)現(xiàn)金流緊張狀況的改善;7月26日提出重點房企買地金額被納入監(jiān)管，將對地產(chǎn)企業(yè)在核心地段競拍土地數(shù)量和土地溢價率形成影響;7月30日的中共中央政治局會議中強調(diào)做好大宗商品的保供穩(wěn)價工作，此或?qū)ㄖ摬漠a(chǎn)量的過快下降形成一定的抑制作用，對價格大幅上漲也起到一定的提醒作用。尤其值得注意的是，部分鋼鐵品種關(guān)稅再調(diào)整，6月份國內(nèi)建筑鋼材已從凈出口轉(zhuǎn)為凈進口，考慮到國內(nèi)壓減粗鋼，國外經(jīng)濟復蘇緩慢問題，國內(nèi)建筑鋼材價格仍將明顯高于國外價格，凈進口將繼續(xù)對內(nèi)貿(mào)供應形成補充

　　從基本面來看，產(chǎn)量或因限電的結(jié)束、突發(fā)事件影響的減輕而有一定的回升空間，同時凈進口也將緩解供應不足的問題，8月份供應緊張問題將有所緩解。隨著突發(fā)事件的影響退去，下游用鋼需求將有一定的回升空間，投機需求將由于預期的提前變現(xiàn)而減弱，故供需雙弱格局不改。價格將因超預期后回歸現(xiàn)實的需要而有向下調(diào)整的必要，反抽的空間也將由于宏觀調(diào)控而受到抑制。預計8月份國內(nèi)建筑鋼材價格將出現(xiàn)調(diào)整，而后處于合理區(qū)間震蕩運行。