庫(kù)存拐點(diǎn)隱現(xiàn) 螺旋鋼管市場(chǎng)調(diào)整或?qū)⒗^續(xù)

　　本周?chē)?guó)內(nèi)鋼市沖高回落行情再次上演。

　　上周五，“適時(shí)降準(zhǔn)”，黑色系自周末夜盤(pán)開(kāi)始跳空高開(kāi)，隨著周一降準(zhǔn)預(yù)期正式落地，市場(chǎng)情緒被有效點(diǎn)燃。

　　中國(guó)人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金高達(dá)1.2萬(wàn)億元;此外，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，首提“促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)”，為房地產(chǎn)軟著陸提供條件，市場(chǎng)信號(hào)明顯，對(duì)鋼市產(chǎn)生明顯的提振。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格隨盤(pán)小幅上探，但市場(chǎng)交投氣氛未見(jiàn)明顯提升。

　　3pe螺旋管廠家指出，隨著利好消息的釋放，期貨持續(xù)向上突破受阻，轉(zhuǎn)而掉頭向下尋求支撐?，F(xiàn)貨端價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)差，除南方少量趕工需求按需采購(gòu)，大部分地區(qū)歸于清淡。

　　截至2021年12月10日鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)達(dá)到5111元，比上周末跌0.19%，比去年高15.12%;長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)達(dá)到4909元，比上周末漲0.56%，比去年同期高18.01%;板材價(jià)格指數(shù)達(dá)到5167元，比上周末跌0.13%，比去年同期高9.57%。

　　建筑鋼材

　　具體現(xiàn)貨價(jià)格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級(jí)螺紋鋼均價(jià)為4818元，比上周末漲26元，比上月同期漲102元。截至12月10國(guó)內(nèi)10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線均價(jià)為5284元，比上周末漲37元，比上月同期漲97元。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存量達(dá)到了454.84萬(wàn)噸，比上周末降18.55萬(wàn)噸，幅度為3.92%，比上月同期降17.52%，而比去年同期高8.48%。

　　板材

　　熱軋卷板價(jià)格方面，數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為4770元，比上周末跌8元，比上月同期跌44元。庫(kù)存方面，截至12月10日國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市熱軋板卷總庫(kù)存量達(dá)到231.13萬(wàn)噸，比上周末增3.9萬(wàn)噸，幅度為1.71%，比上月同期降2.4%，比去年同期高24.14%。

　　冷軋卷板價(jià)格方面，截至12月10日國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市1.0mm冷軋卷平均價(jià)格為5455元，比上周末跌1元，比上月同期跌276元。庫(kù)存方面，截至12月10日國(guó)內(nèi)24個(gè)重點(diǎn)城市冷軋板卷庫(kù)存量121.64萬(wàn)噸，比上周末降0.22萬(wàn)噸，幅度為0.19%，比上月同期降1.4%，比去年同期高21.73%。

　　中厚板價(jià)格方面，截至12月10日國(guó)內(nèi)10個(gè)重點(diǎn)城市20mm中板價(jià)格為5074元，比上周末漲1元，比上月同期跌112元。庫(kù)存方面，截至12月10日，國(guó)內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市中厚板卷庫(kù)存量達(dá)到100.61萬(wàn)噸，比上周末降1.31萬(wàn)噸，幅度為1.29%，比上月同期降3.73%，比去年同期低7.48%。

　　預(yù)測(cè)

　　本周政策市相對(duì)明顯，一方面來(lái)自于央媽資金方面的支撐，一方面來(lái)自于國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)政策的糾偏信號(hào)。

　　但由于缺乏需求端的有效支撐，疊加利好政策有其自身的傳導(dǎo)過(guò)程及周期性，在利好消息快速消化過(guò)后，市場(chǎng)暫時(shí)回歸供需端。

　　從螺旋鋼管市場(chǎng)本身來(lái)看，目前北方已經(jīng)進(jìn)入冬季，而冬奧限產(chǎn)在抑制產(chǎn)量的同時(shí)亦會(huì)對(duì)需求及交通運(yùn)輸起到較大影響，當(dāng)前在南方趕工需求不及預(yù)期以及冬儲(chǔ)需求未大面積觸發(fā)之前，來(lái)自需求端的支撐相對(duì)有限。

　　從價(jià)格運(yùn)行的節(jié)奏來(lái)看，當(dāng)前價(jià)格在4800-4900元附近反復(fù)拉鋸，與冬儲(chǔ)價(jià)位相差甚遠(yuǎn)，主動(dòng)性冬儲(chǔ)條件并不充分，市場(chǎng)觀望情緒依然濃厚。

　　此外，社會(huì)、廠庫(kù)降幅均有放緩跡象，部分品種甚至出現(xiàn)升庫(kù)。據(jù)鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，12月10日國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市鋼材庫(kù)存908.22萬(wàn)噸，比上周降16.18萬(wàn)噸，周降幅1.75%，本周庫(kù)存量比去年同期高11.56%。其中建筑鋼材庫(kù)存454.84萬(wàn)噸，比上周降18.55萬(wàn)噸，周降幅3.92%，比去年同期高8.48%。熱軋卷板出現(xiàn)增庫(kù)，其它品種小降。

　　全國(guó)主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫(kù)存量393.1萬(wàn)噸，較上周降38.9萬(wàn)噸，降幅9%，降速明顯放緩。隨著季節(jié)性因素影響繼續(xù)深化，需求加速萎縮，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于庫(kù)存拐點(diǎn)的擔(dān)憂愈加強(qiáng)烈。

　　宏觀方面，11月份通脹數(shù)據(jù)和社融等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，CPI繼續(xù)上漲，PPI漲幅回落;M2同比增長(zhǎng)8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個(gè)和2.2個(gè)百分點(diǎn)，低于預(yù)期8.7%;新增人民幣貸款12700億元，同比少增1605億元，預(yù)期為15550億元，前值為8262億元;社融增量26100億元，預(yù)期為26960億元，前值為15899億元。除新增貸款高于預(yù)期，其它均低于預(yù)期。

　　下周數(shù)據(jù)周，15日將公布固投、房地產(chǎn)等國(guó)內(nèi)重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，重點(diǎn)關(guān)注對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。

　　同時(shí)關(guān)注底部空間，以螺紋為例，若下方4100元左右支撐確立，不排除個(gè)別時(shí)間段有反彈可能，但總體在需求大基調(diào)未大面積觸發(fā)前區(qū)間震蕩難以打破，而一旦破位，很可能再次走低。