限產(chǎn)政策不斷焦炭為何頻頻下跌？

日期 : 2018-08-31標簽: 螺旋管螺旋管廠家湖南螺旋管

　　眾所周知，環(huán)保限產(chǎn)一直支撐著黑色系的上漲。但是限產(chǎn)政策頻頻公布，環(huán)保政策繼續(xù)發(fā)酵的情形下，黑色系還會像脫韁的野馬一般出現(xiàn)如此大幅的回調(diào)，到底是什么原因呢？接下來湖南螺旋管廠家隆盛達鋼管來為大家進行解答。
　　“8月20號之后，環(huán)保督查逐步落地，限產(chǎn)力度不及大家之前的高預(yù)期?！鼻蚁蕻a(chǎn)區(qū)域間有所分化：晉北地區(qū)限產(chǎn)壓力相對較小，甚至有部分焦企仍處于滿產(chǎn)狀態(tài)；晉南空氣污染壓力較大，常態(tài)限產(chǎn)20-25%。綜合而言，整體限產(chǎn)力度仍不及市場預(yù)期。從昨天臨汾的限產(chǎn)令來看，可執(zhí)行力度可能較強，且影響力度較大，若嚴格執(zhí)行可給后期其他區(qū)域限產(chǎn)作為模版。
　　螺旋管廠家表示臨汾限產(chǎn)不僅僅作用于供應(yīng)端，其實對焦炭供需端都產(chǎn)生了影響，從鋼廠與焦化廠的產(chǎn)能數(shù)據(jù)來看對于焦炭的供應(yīng)影響要稍大于需求影響?！暗俏覀儜?yīng)該注意到前期臨汾的焦化廠已經(jīng)多處于限產(chǎn)狀態(tài)了，所以新的限產(chǎn)令對于焦炭供應(yīng)的減量將出現(xiàn)邊際減少。同時目前的焦點主要在需求端，除非供應(yīng)端能夠出現(xiàn)實際影響力較大的限產(chǎn)政策，但是目前并沒有看到?！?/span>
　　需求端現(xiàn)分歧，未來仍需看宏觀
　　說完供給端的故事，我們再來看看需求端。螺旋管廠家認為，從宏觀的角度來看，近期經(jīng)濟壓力有所增大，國家加大了流動性投放，經(jīng)濟上維穩(wěn)的意圖較為明顯，但在這樣的大背景下，房地產(chǎn)仍表現(xiàn)出了一定的壓力。目前房地產(chǎn)數(shù)據(jù)偏強勢，但棚改貨幣化受限后，三四線城市的房地產(chǎn)銷售受到明顯遏制，后面大概率傳導(dǎo)至購地和新開工方面，而一二線城市目前的開發(fā)成本已處高位，在銷售端和融資成本都有一定壓力的情況下，開發(fā)商繼續(xù)大量投入的意愿下降。雖然下半年開始國家加大了基建的投資扶持力度，但后期鋼材需求穩(wěn)中趨弱的概率較大，會壓制整體市場需求。
　　7月末中共中央政治局會議正式定調(diào)寬信用的政策態(tài)度，去杠桿轉(zhuǎn)向“穩(wěn)杠桿”，實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大基建設(shè)施領(lǐng)域補短板力度，宏觀情緒逐步改善。實際終端需求方面，房地產(chǎn)“高周轉(zhuǎn)”模式仍在持續(xù)，資金來源環(huán)比向好。目前來看，還未看到明顯走弱的跡象，需求端對于黑色系的價格支撐仍在持續(xù)。
　　焦炭的多頭趨勢行情已經(jīng)結(jié)束？
　　我們不難發(fā)現(xiàn)，即便是近期漲勢有所緩解，市場對于焦炭的看多情緒依舊不減。多方論調(diào)認為焦炭中長期價格易漲難跌。中長期來看，焦炭的多頭行情可能并未結(jié)束。首先，環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)：按照山西省行動計劃要求，2018年10月1日前完成40%的焦化企業(yè)改造，2019年10月1日前現(xiàn)有焦化企業(yè)全部完成改造。同時，江蘇省此次限產(chǎn)力度極強，要求在2018年底前沿江地區(qū)和環(huán)太湖地區(qū)獨立焦化企業(yè)全部關(guān)停，其他地區(qū)獨立煉焦企業(yè)2020年前全部退出。后期的冬季環(huán)保限產(chǎn)疊加產(chǎn)能優(yōu)化仍將利好焦價；其次，下游終端需求未有明顯轉(zhuǎn)弱跡象，鋼材高利潤傳導(dǎo)順暢提高對焦炭“容忍度”，后續(xù)仍有可能出現(xiàn)階段性供需錯配帶來的多頭行情。
　　螺旋管廠家認為焦炭短期的多頭趨勢行情已結(jié)束，價格已經(jīng)進入寬幅震蕩區(qū)間。在焦價大幅貼水以及現(xiàn)貨暫未有下跌的基礎(chǔ)下，期價下行壓力將逐步增加，可輕倉逢低試多。至于對于焦炭未來的上漲空間能有多高，還需要關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行力度，一旦限產(chǎn)變嚴有望回到前期高位。如果保持現(xiàn)狀，隨著鋼廠庫存累積，焦價反彈后或?qū)⒅鸩阶呷酢?/span>

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