2022年焊接鋼管價格重心將有所下移

　　2021年，全球經(jīng)濟復蘇，總需求恢復快于生產(chǎn)端，鋼廠端復產(chǎn)早于能源類供應，供需復蘇的不平衡帶動鋼市量價雙升;而資金面的寬松并未及時傳導至中下游企業(yè)，監(jiān)管部門多次提出大宗商品要保供穩(wěn)價，價格快速由漲轉(zhuǎn)跌，回歸政策及市場調(diào)節(jié)下的供需基本面;焊管作為產(chǎn)業(yè)鏈末端產(chǎn)品，承受上下游雙重壓力。2022年外部環(huán)境悄然改變，焊管品種因上游產(chǎn)能置換，傳統(tǒng)供應半徑亦面臨新的調(diào)整，在宏觀面穩(wěn)經(jīng)濟政策逐漸加碼的背景下，尋找新的需求增長點存在競爭和挑戰(zhàn)。

　　??一、焊管市場走勢

　　??1、兩次價格大跌 三次集中停產(chǎn)

　　??數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，全國4寸(3.75)焊管平均價格5425元，比上年同期上漲654元;全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格6380元，比上年同期上漲916元;全國50*50*2.5方管平均價格5296元，比上年同期上漲464元;全國219*6螺旋管平均價格5678元，比上年同期上漲786元。

　　??數(shù)據(jù)顯示，2021年焊管年均價格5385元，較2020年上漲38.16%;管廠年均開工率69.86%，較2020年下降17.12個百分點。

　　??一季度焊管價格逐級抬高，以唐山4寸3.75mm焊管為例，實際出廠平均價格4653元，春節(jié)后均價較節(jié)前上漲579元，漲幅13.49%。春節(jié)期間，全國29家焊管生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)時間多集中在1月底、2月初，復產(chǎn)時間集中在2月20日，產(chǎn)能利用率快速恢復至80%左右，在統(tǒng)計管廠總庫存量達到年內(nèi)高位109.59萬噸，較節(jié)前增庫37.94%。

　　??二季度，5月出現(xiàn)千元漲跌調(diào)整，以唐山4寸3.75mm焊管為例，實際出廠平均價格5555元，較一季度上漲902元，漲幅19.39%，較2020年二季度均值上漲約51%。其中，5月13日，唐山焊管出廠價達到6500元，至年內(nèi)峰值。由于上游價格大起大落，焊管企業(yè)盈利長期處于虧損狀態(tài)，4月28日友發(fā)集團會議通知為維護行業(yè)良性發(fā)展，回歸管帶合理價差，5月1日起不惜停工停產(chǎn)，帶動至少80%的焊管企業(yè)主動進行減產(chǎn)停產(chǎn)，時間在1-5天不等;在統(tǒng)計管廠產(chǎn)能利用率回落至50%左右。

　　??鋼市經(jīng)歷5月價格的快漲快跌，焊鍍管管廠和貿(mào)易商普遍以保證盈虧可控的穩(wěn)健邏輯為主。管廠利潤空間的壓縮倒逼產(chǎn)能利用率靈活下降，決定出廠價格的相對堅挺;下游工程方部分項目出現(xiàn)停工待料或消耗原有庫存的情況，貿(mào)易商亦靈活管控進出貨的快慢，中間蓄水池作用一度減弱，6月焊鍍管價格波動區(qū)間收窄，繼續(xù)下挫最低至5300元，下跌18.46%。

　　??三季度限電限產(chǎn)影響逐步擴大，焊鍍管管廠軋機用電均受到30%-50%影響，在統(tǒng)計管廠產(chǎn)能利用率下降至60%左右;同時下游加工企業(yè)焊管配套需求量下滑，部分貿(mào)易商9月僅完成任務量60%;管廠面臨銷售、利潤雙重壓力，國慶節(jié)期間津冀主流管廠普遍停限產(chǎn)3-7天，在統(tǒng)計管廠產(chǎn)能利用率回落至30%左右，管廠總庫存量79.18萬噸，環(huán)比降庫10.47%;以唐山4寸3.75mm焊管為例，實際出廠平均價格5555元，較二季度上漲147元，漲幅僅2.64%。

　　??10月底，國家發(fā)展改革委等對煤炭價格實行干預，原料端期現(xiàn)價格應聲下跌，期貨幾番跌停，以唐山4寸3.75mm焊管為例，焊管出廠價下跌850元，市場需求幾乎跌至冰點，貿(mào)易商甚至長達1周少有操作;不過10月內(nèi)焊管平均盈利50元左右，管廠產(chǎn)能利用率維持在70%左右。四季度供需由趕計劃、沖量向冬儲操作轉(zhuǎn)換，以唐山4寸3.75mm焊管為例，12月28日實際出廠價格4900元，較上年同期高470元，未達市場預期，市場進入博弈觀望階段。

　　??二、供需基本面運行情況

　　??1、焊接鋼管產(chǎn)量同比增長

　　??2021年1-11月，我國焊接鋼管產(chǎn)量5372.6萬噸，同比下降3.1%。

　　??數(shù)據(jù)顯示，津唐邯11家在統(tǒng)計焊鍍管主導管廠總庫存年初增加后逐月下降，其中成品庫存在5月中下旬有所累積。截至12月30日，在統(tǒng)計管廠總庫存73.28萬噸，比上年同期減0.76萬噸，下降1.03%;比2019年同期增19.37萬噸，增長35.93%;國內(nèi)在統(tǒng)計焊管社會庫存79.33萬噸，較年初下降2.67%，11月下游工程方部分項目出現(xiàn)停工待料或消耗原有庫存，貿(mào)易商供銷操作上出貨多于補貨，中間蓄水池作用一度減弱;12月供應壓力低于預期，價格再現(xiàn)調(diào)整，部分趕工需求釋放，但對2022年1月中上旬開始分批操作的占比較大，預計春節(jié)期間累庫水平或低于往年同期。

　　??2、進口增速下降 出口增速穩(wěn)定

　　??1-11月焊接鋼管進口量同比增長8.39%

　　??據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-11月，我國進口焊管20.05萬噸，同比增長8.39%(詳見圖3)。年內(nèi)3月、7月、11月進口量分別增長124.25%、17.40%、23.58%，其他月份均是下降，整體進口量未明顯擴張，進口量增速逐年下降。從進口品種來看，其他焊管占比87.47%，外徑不超過10毫米的普碳焊管、其他普碳焊管、異型焊管進口占比分別達到41.26%，39.42%和14.60%。

　　??1-11月國內(nèi)焊接鋼管出口量同比增長9.75%

　　??數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月，我國出口焊管339.32萬噸，同比增長9.75%，弱于鋼材類增長率26.7%。近年焊管出口量增長率維持在9%-10%，但在年產(chǎn)量中占比下降，2021年占比在6%左右。從出口品種來看，其他焊管占比79.40%，異型焊管、方型焊管出口占比分別達到36.37%、35.26%;石油天然氣道焊管出口占比下降至20%。

　　??中國鋼材外需環(huán)境對中國鋼材供應鏈的依賴保持韌性，在不出臺新的出口抑制措施下，蘭格鋼鐵經(jīng)濟研究中心首席分析師陳克新預計新一年內(nèi)中國鋼材出口量6500萬噸左右。在“碳中和”與“減碳發(fā)展”政策背景下，2022年鋼鐵進出口關(guān)稅政策發(fā)布，我國仍然支持初級鋼鐵產(chǎn)品進口，對鐵合金、再生鋼鐵原料等產(chǎn)品的出口限制力度加大;同時，我國焊管價格競爭優(yōu)勢并未明顯提高，國際貿(mào)易保護主義勢力抬頭趨勢明顯，預計2022年全國焊管產(chǎn)量增至6000萬噸左右，焊管進口量增速繼續(xù)下滑，出口量比上年持平或有所減少。

　　??三、機構(gòu)預測2022年中國GDP增速5.0%~5.5%

　　??2022年全球主要國家和地區(qū)的經(jīng)濟將圍繞復蘇和重建開展。機構(gòu)預測2021年全球鋼材消費量預計為18.40億噸，同比增長3.7%;2022年全球鋼材需求量預計為18.76億噸，同比增長2.0%。中國2022年GDP增速5.0%~5.5%;2021年鋼材消費量預計為9.54億噸，同比下降4.7%;2022年鋼材需求量預計為9.47億噸，同比下降0.7%。

　　??中美貿(mào)易關(guān)系改善，中國鋼材市場的外部環(huán)境趨向改善。11月美國國會通過萬億美元基建計劃，還計劃從2022年1月起啟動5至10個全球基建“旗艦項目”，國際需求對于中國供應鏈的依賴將得以持續(xù)。但美聯(lián)儲加息預期以及經(jīng)濟復蘇的不確定性，2022年我國出口紅利大概率有所減弱。

　　??“穩(wěn)”字當頭，宏觀政策偏結(jié)構(gòu)性寬松調(diào)節(jié)。面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉(zhuǎn)弱三重壓力，政府表態(tài)將采取更具支持性的財政立場，及積極的貨幣政策。2022年中美貨幣政策大概率背道而馳，不排除一季度成為進一步寬松的窗口期，PPI和CPI之間的剪刀差將收斂。對于“十四五”期間或者今后十年經(jīng)濟增長點，中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦提出了“1+3+2”的結(jié)構(gòu)性潛能框架，他表示，補上實體經(jīng)濟發(fā)展過程中新的短板，提高基礎產(chǎn)業(yè)效率，城市群建設帶動消費回升將是動力之一，區(qū)域上西南、西北有較大增長潛力。包括城市水暖、交通運輸、港口、護欄、地下管廊等市政建設及輕工車輛、家具等用管需求，都市圈經(jīng)濟帶動，用管需求有望呈現(xiàn)修復式增長。

　　??能源儲備能力建設將得到提升。十四五規(guī)劃定調(diào)投資增長以制造業(yè)為主、基建為輔，而2021年下半年全球能源問題亟待解決，尤其煤改氣工程后，天然氣對外依存度更加嚴重。未來加強煤炭、油氣儲備，保障重點城市和用戶電力供應的措施將逐步完善。對于配套管道建設，我國提出將向第三方市場放開，完善天然氣管網(wǎng)“北氣南下”流向，需加快開展天然氣產(chǎn)供儲銷體系建設，“十四五”時期中國油氣管道工程建設行業(yè)市場容量有望達到16835億元。

　　??地產(chǎn)對經(jīng)濟增長貢獻或仍有限，調(diào)控基調(diào)傾向緩和。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月，房地產(chǎn)相關(guān)指標仍呈同比下降態(tài)勢，房地產(chǎn)土地購置面積下降11.2%，房屋新開工面積下降9.1%，預期市場需要更多時間筑底和改善，且各地開工啟動節(jié)點因銷售形勢將出現(xiàn)冷暖分化，竣工用鋼需求仍作為補充作用存在。另外，鋼結(jié)構(gòu)建筑和保障性住宅亦是重要防守板塊。2020年中國鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量8138萬噸，占粗鋼產(chǎn)量7.64%;產(chǎn)值8100億元，占建筑行業(yè)產(chǎn)值3.07%。十三五期間鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量增幅75%，顯著高于鋼鐵增幅。中國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)“十四五規(guī)劃”中明確提出，到2035年，鋼結(jié)構(gòu)建筑應用要達到中等發(fā)達國家水平，鋼結(jié)構(gòu)用量達到每年2.0億噸以上，占粗鋼產(chǎn)量25%以上，鋼結(jié)構(gòu)建筑占新建建筑面積比例逐步達到40%，基本實現(xiàn)鋼結(jié)構(gòu)智能建造。細分市場根據(jù)用鋼滲透情況來看，房建住宅及學校醫(yī)院等公共建筑用鋼結(jié)構(gòu)滲透率較低，并以建設復合增速4.5%，滲透率達60%測算至2025年有望貢獻1480萬噸需求量。預計鋼結(jié)構(gòu)學校、醫(yī)院將迎來爆發(fā)式增長，住宅市場逐步成為長期發(fā)展的主要驅(qū)動，橋梁鋼構(gòu)用量為主要增量。

　　??從焊鍍管品種來看，2021年在統(tǒng)計11家管廠日均出貨量3.55萬噸，低于上年11.43%，低于2019年23.72%。12月中大協(xié)議戶除對部分暢銷規(guī)格小批量采購外，冬儲動作基本放在1月份。12月30日在統(tǒng)計國內(nèi)各區(qū)域貿(mào)易商日均出貨量低于年內(nèi)均值13.36%，較年初高點下滑37.80%，較5月低點增長16.85%，處于下半年平均日出貨量中線下方水平。基本面向供強需弱傾斜，冬儲心理價位200-300元空間占比較高，考慮運輸、放假等因素預計貿(mào)易商1月中上旬將會分批進行適量冬儲，而春節(jié)前整體持有量將低于往年。

　　??四、成本重心上移 區(qū)域供需錯配

　　??2021年，原料均價同比漲幅在36.81%-52.95%之間，而12月29日唐山地區(qū)鋼廠含稅平均成本3730.13元，較年初上漲2.67%，鋼廠利潤空間走擴。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年1-11月全國粗鋼累計產(chǎn)量94636萬噸，同比下降2.6%，11月全國粗鋼產(chǎn)量6931萬噸，同比下降22.0%;12月部分企業(yè)有復產(chǎn)計劃，但采暖季錯峰生產(chǎn)制約，日均粗鋼產(chǎn)量預估有限恢復至240萬噸。冶金規(guī)劃研究院預測2021-2022年，我國粗鋼產(chǎn)量分別為10.40億噸和10.17億噸，同比分別下降2.3%和2.2%。

　　??據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測，2021年1-11月在統(tǒng)計鋼廠熱軋帶鋼產(chǎn)量約16332.8萬噸，較去年同期增長4.5%，從2020年下半年共6家鋼廠涉及軋線條數(shù)8條關(guān)停，2021年以供給偏緊預期開局，唐山地區(qū)在統(tǒng)計29條軋線產(chǎn)能利用率年內(nèi)均值59.47%，山西、西南、東北新增產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，各地區(qū)傳統(tǒng)銷售輻射范圍調(diào)整，部分產(chǎn)業(yè)延伸，增加鋼管生產(chǎn)線。2022年，產(chǎn)能的調(diào)整仍集中在新舊產(chǎn)能置換上，預計2022年淘汰煉鋼產(chǎn)能3901.54萬噸，新建煉鋼產(chǎn)能3674.63萬噸。產(chǎn)能置換變動區(qū)域仍主要集中在華北和華東地區(qū)，華南和西北、西南等地區(qū)新投建高爐、電爐設備增多。

　　??五、2022年焊鍍管趨勢預判

　　??12月鋼廠生產(chǎn)理論利潤依然位于高位，而復產(chǎn)邏輯下鋼廠增產(chǎn)卻低于預期;政策托舉需求預期，但距春節(jié)僅剩一個月的時間，中下游冬儲的意愿普遍不強。對于焊鍍管品種，因目前物流受限，原料帶鋼以排產(chǎn)發(fā)貨為主，產(chǎn)量增加幅度有限。在此背景下，貿(mào)易商冬儲意愿有所增加，1月可操作時間不多，終端趕工期需求及冬儲剛需將陸續(xù)兌現(xiàn)。

　　??總體來看，湖南鋼管樁廠家認為，2021年將以價格中樞稍高、整體庫存低于往年水平收尾。2022年，政策面“雙碳”限制回歸溫和、地產(chǎn)調(diào)控糾偏，基本面大概率沒有新變量。供應端政策保持一定延續(xù)性，粗鋼產(chǎn)量預計小幅下降2%左右;需求端不過度悲觀，表觀消費量預計下降0.7%。冬奧會期間具體執(zhí)行政策尚未發(fā)布，供需氛圍回升或在二季度顯著改善，成本端對價格構(gòu)成支撐;在淡季，鋼材需求低迷將削弱黑色產(chǎn)業(yè)鏈利潤;秋冬季供給端約束又會增強。因此2022年年初、年末鋼市仍存在供需錯配機會，焊鍍管品種價格上半年價格區(qū)間4900-5300元，下半年價格區(qū)間4700-5000元，供需格局寬松階段錯配，整年價格中樞下移。