強(qiáng)預(yù)期失靈？后期鋼價(jià)怎么走？

　　1年期(LPR)下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)、西安等14城市宣布公積金互認(rèn)互貸、多城擬降低二套房首付比例……近期，利好消息接踵而至。今天，鐵礦石和焦炭、焦煤主力合約也出現(xiàn)了明顯上漲。然而在“強(qiáng)預(yù)期”下，今天的鋼價(jià)卻不升反降。

　　湖南螺旋管廠家指出，8月21日，螺紋鋼主力合約收?qǐng)?bào)3666點(diǎn)，下跌52點(diǎn)，跌幅為1.4%，再次跌破3700點(diǎn)大關(guān)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)平均價(jià)格為3715元/噸，較前一日下跌24元/噸，終結(jié)“四連漲”。

　　今天，新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)出爐，1年期LPR迎來(lái)年內(nèi)第二次下降，較上一期下降10個(gè)基點(diǎn)至3.45%。這是繼8月15日，央行同時(shí)下調(diào)常備借貸便利(SLF)利率、1年期MLF利率和7天逆回購(gòu)利率后再次下調(diào)利率。疊加央行日前發(fā)布的2023年第二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告釋放逆周期調(diào)節(jié)將加力信號(hào)，整體貨幣政策趨向?qū)捤伞?/span>

　　同時(shí)，近期房地產(chǎn)方面的利好也接連不斷。8月18日，據(jù)“西安發(fā)布”公眾號(hào)消息，西安、寶雞、咸陽(yáng)等14個(gè)城市宣布住房公積金互認(rèn)互貸合作。有媒體采訪獲悉，福州、廈門等多個(gè)城市將降低二套房首付比例下限，并且當(dāng)?shù)夭糠帚y行已經(jīng)開始跟進(jìn)執(zhí)行。

　　此外，上周五證監(jiān)會(huì)提出，全力做好房地產(chǎn)、城投等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。要求保持房企股債融資渠道總體穩(wěn)定，支持正常經(jīng)營(yíng)房企合理融資需求。堅(jiān)持“一企一策”，穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化城投債券風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警，把公開市場(chǎng)債券和非標(biāo)債務(wù)“防爆雷”作為重中之重，全力維護(hù)債券市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。可見(jiàn)，目前國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)“爆雷”的重視程度不斷提高，讓市場(chǎng)恐慌情緒得到一定的緩解。

　　但值得注意的是，雖然今天LPR出現(xiàn)了下調(diào)，但僅針對(duì)1年期品種，而作為房貸定價(jià)基礎(chǔ)的5年期以上品種則“按兵不動(dòng)”，未能達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，近期各地出臺(tái)的一系列房地產(chǎn)政策帶來(lái)的更多是預(yù)期的增強(qiáng)，實(shí)際落地需要較長(zhǎng)的時(shí)間周期，短期內(nèi)對(duì)需求拉動(dòng)相對(duì)有限。

　　宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)加息依然“陰晴不定”。目前10年期美債收益率再飆高，一度升至2008年以來(lái)高位，這讓市場(chǎng)對(duì)于9月美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的預(yù)期有所提高，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)回歸保守模式，全球股市和大宗商品價(jià)格承壓。

　　此外，市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)的預(yù)期也在不斷減弱。“平控”政策已經(jīng)炒作多時(shí)，但直至目前仍未看到落地的跡象，并且目前鐵水產(chǎn)量和高爐開工率依然處于偏高狀態(tài)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研，8月18日，全國(guó)主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率為79.7%，較上周持平，較去年同期高3.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　但在鋼鐵產(chǎn)量的高位運(yùn)行，疊加山西安全事故等因素帶動(dòng)下，今天焦煤、焦炭和鐵礦石主力合約價(jià)格出現(xiàn)了明顯反彈。8月21日，焦炭主力合約收2176.5點(diǎn)，較上一個(gè)交易日漲50點(diǎn);焦煤主力合約收1442點(diǎn)，較上一個(gè)交易日漲36.5點(diǎn);鐵礦石主力合約收777，較上一個(gè)交易日漲7點(diǎn)。成本的上升，對(duì)于鍍鋅螺旋鋼管價(jià)格形成了一定的支撐。

　　因此，從目前來(lái)看，市場(chǎng)仍處于“強(qiáng)預(yù)期”和“弱現(xiàn)實(shí)”博弈中，但強(qiáng)預(yù)期遲遲未兌現(xiàn)，必將影響市場(chǎng)信心，在沒(méi)有重大利好或利空消息的影響下，短期內(nèi)鋼市仍將延續(xù)震蕩走勢(shì)。（蘭格鋼鐵）