節(jié)后鋼材需求短期疲軟 降低預(yù)期警惕急跌

　　本周是春節(jié)假期以后的第一周，市場開始逐漸從節(jié)日的喜慶氣氛中回歸到節(jié)前狀態(tài)，于是需求問題又成了大家普遍關(guān)心的問題。二月份螺旋鋼管價格趨勢是什么樣的?市場什么時候回暖?本文將結(jié)合市場情況和歷史數(shù)據(jù)為大家分析一下。

　　從以往的經(jīng)驗看，通常春節(jié)假期結(jié)束以后，部分提前放假的中小參與者不會馬上回到市場上來，要等到假期結(jié)束后一周以內(nèi)的元宵節(jié)結(jié)束后才能回來，回來后再經(jīng)過休整，大約還需要一周的時間才能把狀態(tài)恢復(fù)到節(jié)前水平。而且，下游需求還會受到天氣的影響，例如去年春節(jié)前一周開始的極端寒潮天氣不但阻斷了部分地區(qū)的交通運輸，還延伸到節(jié)后，影響了工地開工。

　　從供應(yīng)看，1月螺紋鋼周度產(chǎn)量較上月同期有較大減少，且呈現(xiàn)逐周下跌趨勢。1月四周螺紋鋼產(chǎn)量分別為206.01萬噸、199.41萬噸、193.29萬噸和174.13萬噸。分別較前周下跌了10.29萬噸、6.6萬噸、6.12萬噸和19.16萬噸。跌幅分別為4.76%、7.4%、3.07%和9.91%。較上月同期分別下跌了16.47萬噸、18.66萬噸、25.44萬噸和42.17萬噸，跌幅分別為7.4%、8.56%、1.16%和19.5%。產(chǎn)量同環(huán)比減少的主要原因是市場上政策刺激力度較弱，加上冬儲的力度也不及預(yù)期，疊加春節(jié)期間部分鋼廠進(jìn)行停產(chǎn)檢修，鋼廠生產(chǎn)積極性逐漸減弱。

　　在2023年，市場在春節(jié)假期后4周之內(nèi)產(chǎn)量恢復(fù)比節(jié)前4周要快。而2024年，受到極端寒冷天氣影響，春節(jié)假期的一周以后產(chǎn)量還下降了兩周。從以往的數(shù)據(jù)判斷，今年雖然受到極端天氣影響的可能性不大，但是從需求看，也不大可能在四周之內(nèi)回到節(jié)前同期的水平。

　　1月建筑鋼材鋼鐵企業(yè)實際開工產(chǎn)線條數(shù)(全國137家企業(yè)產(chǎn)能占比64.56%)較上月同期有較大減少，且呈現(xiàn)逐周下跌趨勢。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1月四周實際開工產(chǎn)線條數(shù)分別為120條、118條、114條和98條。分別較前周減少了3條、2條、4條和16條。較上月同期分別減少了4條、4條、10條和25條?？陀^的反映了今年鋼廠產(chǎn)線檢修的情況較為普遍。

　　需求方面，相比12月份，1月市場需求繼續(xù)下跌，總體跌幅較為明顯。消費數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼1-4周的成交量分別為197.26萬噸、190.05萬噸、185.15萬噸和116.91萬噸，值得一提的是，需求在放假期間下跌幅度巨大，從數(shù)據(jù)看，2024年同期需求減少54.38萬噸至77.48萬噸，2023年同期需求減少101.43萬噸至32.76萬噸。回顧生產(chǎn)數(shù)據(jù)可以看出，2023年春節(jié)期間雖然需求降幅較大，但是恢復(fù)速度很快，所以帶動生產(chǎn)恢復(fù)也隨之較快。而2024年，需求在節(jié)后一周仍繼續(xù)下降，也就造成了因生產(chǎn)恢復(fù)較慢導(dǎo)致的2月中旬到4月初的價格連續(xù)下跌。

　　庫存方面，1月第一到第四周螺紋鋼社會庫存平均數(shù)為306.62萬噸，較12月同期庫存平均數(shù)288.98增加了17.64萬噸。這與12月以來周度數(shù)據(jù)小幅增加的累庫現(xiàn)象一致。這樣的累庫在需求旺季說明需求較好導(dǎo)致生產(chǎn)較多，但是在需求淡季則表示在需求不好的情況下依然銷售不佳，顯示需求疲軟程度較深。

　　綜上所述，通過數(shù)據(jù)分析可以看出，春節(jié)假期以后市場的恢復(fù)最重要的因素是下游的需求。而左右價格的因素除了供需，還有市場情緒對于預(yù)期的兌現(xiàn)程度造成的正反饋或者負(fù)反饋。截止到1月24日夜盤收盤，可以看出，螺紋鋼的期貨主力合約2505比春節(jié)假期開始的時間提前了一周炒作節(jié)后的鋼廠補庫和漲價預(yù)期。

　　而對比同期的CUSPI綜指可以看出，價格指數(shù)并沒有像期貨主力合約那樣創(chuàng)出一個月內(nèi)的新高。說明現(xiàn)貨市場保持著較多的理性?？梢姰?dāng)前期貨已經(jīng)提前反映了節(jié)后需求回升和價格上漲的預(yù)期，所以一旦節(jié)后需求在幾天內(nèi)，或者在元宵節(jié)后仍不及預(yù)期，那么未來期貨價格下跌速度也會很快，從而帶動上漲幅度較小的現(xiàn)貨價格有較大的下跌。

　　所以，湖南防腐螺旋管廠家認(rèn)為，2月份節(jié)后價格將呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢。從節(jié)前鋼廠補庫不及預(yù)期的情況來看，預(yù)計假期后一周內(nèi)市場價格將以震蕩小幅下跌為主，如果市場需求能在元宵節(jié)后好轉(zhuǎn)，市場價格會逐漸開始回升，需要關(guān)注的時間周期在元宵節(jié)及其后一周的時間，如果需求仍不及預(yù)期，應(yīng)警惕市場急跌風(fēng)險，如果需求如期回升，則價格可能會有所上漲。參考2024年的情況，如果市場需求不及預(yù)期，那么價格的轉(zhuǎn)折點也可能要推遲到3月中旬左右。