黑色商品跟隨股指波動 下周仍或有探漲空間

　　行情回顧

　　今日期鋼小幅反彈，現(xiàn)貨以穩(wěn)為主。螺旋管生產(chǎn)廠家據(jù)悉，螺紋鋼主力05合約收3352，較上一個交易日漲12個點;熱卷主力05合約收3449，較上一個交易日漲15個點;焦炭主力合約收1786.5，較上一個交易日漲51.5個點;焦煤主力合約收1153.5，較上一個交易日漲31個點;鐵礦石主力合約收817，較上一個交易日漲7個點。截至7日16時，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價為3439元，較上一個交易日漲5元;熱卷均價為3448元，較上一交易日漲4元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為825元，較上一個交易日持平;唐山準(zhǔn)一級冶金焦價格為1510元，較上一個交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價格為3080元，較上一交易日持平。

　　市場分析

　　今日現(xiàn)貨仍然以穩(wěn)為主，個別螺紋、熱卷市場則小幅報漲10-20元，成交量小，部分商家還未入市。期鋼則小幅收漲，高點較上一交日略有突破，不過午后隨股指回落，未能實現(xiàn)強勢上漲。

　　回顧節(jié)后這幾天的市場表現(xiàn)，一方面是由于現(xiàn)貨市場未啟動，造成庫存單方面累積未得到消耗，而價格變化也主要以盤面的變化為主。另一方面是黑色商品期貨走勢與股市、股指呈現(xiàn)出較為緊密的聯(lián)動，背后存在多方面深層次原因。從宏觀層面來看，股市與黑色商品期貨對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化都極為敏感。當(dāng)股市因宏觀政策預(yù)期以及科技股等熱門股帶動，投資者風(fēng)險偏好提升，資金大量涌入市場，推動股指上揚。這同樣會傳導(dǎo)至黑色商品期貨市場。反之，若股市因經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳、關(guān)稅戰(zhàn)升級的擔(dān)憂加劇行情下跌，黑色商品也跟隨調(diào)整 。從資金流向角度來看，股指和黑色商品都是節(jié)后資金流入相對較多的領(lǐng)域，而兩者表現(xiàn)出的節(jié)奏也幾乎一致。這種差異，會隨著鋼貿(mào)陸續(xù)返市，加大商品屬性后會有所分化。但2月份資金的影響力強，仍是價格走勢的重要依據(jù)。

　　隨著鋼鐵行業(yè)減量的深入發(fā)展，今年對鋼鐵供給側(cè)改革的預(yù)期也越來越高。目前，通過降碳及落后產(chǎn)能出清等方式控產(chǎn)的傳聞較多，但不論是如何調(diào)整，現(xiàn)實需要供給跟上需求的變量調(diào)整，同時也要跟上轉(zhuǎn)型升級的步伐，這樣才能實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)供需的動態(tài)平衡，品種結(jié)構(gòu)合理，而不是長時間陷入低價格和低利潤的境地。

　　行情展望

　　從目前看，期貨市場和現(xiàn)貨市場是不同步的，主要原因在于現(xiàn)貨市場尚未完全恢復(fù)交易，期鋼價格變動則錨定股指，呈現(xiàn)出和股指非常相似的波動走勢。在現(xiàn)貨市場啟動之前，仍是資金在發(fā)揮主要作用。短期看，盤面經(jīng)過節(jié)后的調(diào)整，已經(jīng)失去高升水的期現(xiàn)套優(yōu)勢，下一步，在宏觀相對穩(wěn)定的環(huán)境下，看現(xiàn)貨的驅(qū)動能否給出盤面上漲空間。

　　從盤面來看，湖南涂塑鋼管廠家認(rèn)為，“雙焦”仍然是強勢反彈，焦炭主力漲幅接近3%，焦煤緊隨其后，螺紋和熱卷，則不足0.5%。這種漲幅差異，反映了資金逐利的手法和品種的特性迥異。螺紋主力05合約收3352，漲12，持倉182.8萬手，增倉5.45萬手。前20席位中，多頭增倉2.15萬手，空頭增倉4.6萬手，中信在昨日大量增加多單3萬多手后，今天減持1.6萬手。從技術(shù)指標(biāo)來看，節(jié)后震蕩調(diào)整的態(tài)勢持續(xù)，沒有一邊倒的下跌，也沒有一邊倒的上漲，繼續(xù)在3300-3400之間震蕩。但從周線來看，周線暫時收長下影陰線，并未回吐1月17日當(dāng)周大漲的幅度，形態(tài)未完全走壞。如果價格繼續(xù)鞏固在3350之上，下周仍有探漲的空間，上方關(guān)注3400一線的壓力，只有站上該關(guān)口，周線級別上漲的空間才被打開。